Picanol : SWOT (24 jan 2008)
|
Wie is Picanol ? |
|
· Met een jaarlijkse productie van een kleine 6000 machines is
Picanol één van de grootste en belangrijkste weefgetouwenbouwers ter
wereld. Al meer dan 70 jaar speelt de groep wereldwijd een pioniersrol in
de ontwikkeling en productie van innovatieve en hoogtechnologische
weefmachines. De groep mikt vooral op het midden- en hogere segment.
Aangezien de opgebouwde technologische kennis en knowhow – jaarlijks wordt
zo’n 5 % van de omzet in onderzoek en ontwikkeling geïnvesteerd – ook
in aanverwante of andere industrietakken toepasbaar is, bevestigt Picanol
zijn strategie om de verkoop van deze technologie aan derde partijen uit
te bouwen. De voorbije jaren evolueerde de groep dan ook meer en meer van
traditionele weefmachinebouwer tot wereldwijde leverancier van
totaaloplossingen voor de textielindustrie en andere sectoren.
·
De activiteiten van Picanol zijn opgesplitst in twee divisies : De divisie
Weaving Machines ontwikkelt, produceert en verkoopt lucht- (airjet) en
grijperweefmachines (rapier) en levert aanvullende diensten (opleiding,
training, servicebeurten, onderhoud, herstelling…) en producten
(wisselstukken, onderdelen/opties voor uitbreiding en aanpassing van
bestaande machines…) voor de dienst na verkoop. Daarnaast ontwikkelt,
produceert en verkoopt de divisie OEM Business onderdelen en
systeemoplossingen voor Original Equipment Manufacturers
(machinefabrikanten) uit zowel de textielindustrie als andere
sectoren.
· De groep met hoofdzetel in België is wereldwijd
vertegenwoordigd en heeft productiefaciliteiten in Europa (België,
Nederland, Duitsland, Frankrijk, Roemenië en Turkije), Azië (China) en
Amerika (Verenigde Staten, Brazilië en Mexico).
· Tot de klantengroep van Picanol behoren zowel
textielfabrikanten als andere machinebouwers. De weefgetouwenafdeling
neemt ruim 80% van de omzet voor zijn rekening. Ruim 60% van de
groepsomzet wordt in het Verre en Midden Oosten gerealiseerd. |
|
SWOT van Picanol
|
|
De SWOT van een entiteit bestaat uit zijn sterktes (Strengths), zwaktes (Weaknesses), kansen
(Opportunities)
en bedreigingen(Threats). |
|
Sterktes - Kansen
· uitstekende R&D-capaciteiten en technologische
voorsprong
· wereldwijd verkoopnetwerk
· solide financiële structuur
· focus op dienstverlening / dienst na verkoop
· mikt op meer diversificatie (minder
cyclisch) |
|
Zwaktes – Bedreigingen
·
Sterk afhankelijk van de koers van de Japanse
yen
·
Sterk afhankelijk van
Aziatishe economieën
· Weefgetouwenbouw is erg
cyclisch
·
Druk op winstmarges (Japanse concurrentie)
|
|
PICANOL : DE CIJFERS
|
| (1) |
Dividend
2006 |
0,24 |
Verwacht dividend
voor
2007
|
0,27 |
Verwacht dividend
voor
2008
|
0,36 |
Verwacht dividend
voor
2009
|
0,43 |
| (2) |
Winst per aandeel 2006 |
0,9437 |
Verwachte winst per aandeel in
2007 |
1,36 |
Verwachte winst per aandeel in 2008
|
1,73 |
Verwachte winst per aandeel in 2009
|
2,00 |
| (3) |
Boekwaarde
lopend boekjaar |
15,93 |
Tastbare
boekwaarde
lopend boekjaar |
15,68 |
| (4) |
Gearing |
50,6 |
Returnop 5 jaar (jaarlijks
gemiddelde) |
-0,9 |
| (1) netto in EUR ; (2) in
EUR; zonder niet-recurrente elementen ; (3) in EUR ; (4) in %
|
Koers van
PICANOL (in EUR)
Nu het schandaal met de voormalige topman volledig achter de rug is, kan het
management zich sinds enige tijd weer helemaal toeleggen op de operationele
activiteiten en de toekomststrategie van de groep. De reeds doorgevoerde
procesoptimalisatie om tegen lagere kosten te produceren en de
diversificatie-inspanningen om de groep minder afhankelijk te maken van
conjunctuurcycli lijken op het eerste zicht alvast vruchten af te werpen.
Niettemin moet de groep goed op de kosten blijven letten want de concurrentie
uit Japanse hoek, waar de voornaamste concurrenten hun thuishaven hebben, blijft
bikkelhard. Die concurrenten kunnen natuurlijk volop garen spinnen bij de erg
zwakke Japanse yen en dat blijft een heikel punt.
Maar sinds begin dit jaar
lijkt de yen weer wat aan te trekken en we verwachten dat deze gunstige tendens
voor Picanol zich zal blijven voortzetten.
Goedkoop aandeel.
Koopwaardig.
|
 |
Stop-loss
Een aandeel daalt. U hebt er nog wel vertrouwen in maar
niet meer tot elke prijs. Aan minder dan 50 EUR bijvoorbeeld zou het
verlies te zwaar worden. Een stop-loss op 50 EUR laat u toe enkel te
verkopen als het aandeel daalt tot deze koers.
|
 |
|
Bonus
Dit is het recht
dat aandeelhouders krijgen om te genieten van gratis aandelen op basis van het
aantal aandelen dat ze reeds bezitten.
|
|
|
