Met een omzetgroei van 3 % en een stijging van de winst per aandeel met 20 %
eindigde 2007 geruststellend. Voor het 1ste kwartaal 2008 mikt de groep op basis
van de bestellingen (+14 %) en van het (correcte) niveau van de stocks op een
omzetgroei van 10 %. Op de markt voor halfgeleiders, in de eerste helft van 2007
een inzinking had, zet het herstel zich dus door. De stijging van de
rentabiliteit is voorts het resultaat van de heroriëntering op hoogwaardige
chips, die meer winst opleveren. Ze is ten slotte ook te danken aan het feit dat
de onderzoeksinspanningen de laatste jaren opgevoerd werden, terwijl de
productiecapaciteit verminderde. Daardoor daalden de vaste kosten en werd de
rentabiliteit minder gevoelig voor de marktschommelingen. Tegelijk laat deze
strategie ruimte om de aandeelhouders beter te vergoeden (inkoop+ van eigen
aandelen). Maar desondanks blijven we voorzichtig voor 2008. Enerzijds zal een
economische vertraging sporen nalaten op de afzetmarkten van de groep.
Anderzijds is er het risico dat het marktaandeel van TI in chips voor mobiele
telefoons inkrimpt (klanten bevoorraden zich bij verschillende leveranciers). We
verlagen onze winstraming voor 2008 tot 1,99 USD (7 i.p.v. 10 % meer dan in
2007). Voor 2009 mikken we op 2,17 USD.
