|
Enel (24 jan 2008)
Advieswijziging
De nieuwe tarieven voor de verdeling en de verkoop van
energie zullen niet op de prestaties van Enel wegen. In het licht van de
vooruitzichtenvan de groep is de koers volgens ons overdreven gedaald.
Het
aandeel is goedkoop.
KOPEN.
De bevoegde overheid heeft de tarieven 2008-2011 voor de
verdeling, de opneming en de commercialisering van elektriciteit vastgesteld.
Hoewel ze lager liggen dan in de vorige periode denken wij dat Enel zijn
inkomsten in 2008 op peil zal kunnen houden en ze de jaren daarna zal kunnen
doen groeien dankzij de grote volumes die de groep verkoopt en de verbetering
van de efficiëntie.
Enel heeft bovendien laten verstaan dat voor dit jaar
een grotere stijging van de
bedrijfswinst dan
oorspronkelijk voorzien in het vooruitzicht gesteld (de bijdrage van het in
oktober 2007 overgenomen Spaanse Endesa niet meegerekend). Buiten Italië zijn de
vooruizichten eveneens goed, in het biezonder in Rusland. De bedrijfswinst van
Ogk-5, een lokale onderneming waarop Enel een bod heeft uitgebracht dat door het
management van het doelwit als correct wordt beschouwd, zou eind 2009 drie keer
hoger liggen dan eind 2007. We verwachten voor 2008 een winst per aandeel van
0,61 EUR en voor 2009 van 0,64 EUR (Endesa inbegrepen). Mooie
vooruitzichten die door de markt volgens ons niet naar waarde geschat worden.
Pofiteer ervan.
Koers op het
moment van de analyse : 6,98 EUR
Enel is de grootste Italiaanse
elektriciteitsbedrijf, actief in Europa, Oost-Europa, Noord- en Zuid-Amerika, en
de tweede grootste gasdistributeur van Italië. De groep is overigens ook zeer
actief in duurzame energie.
|
