Pfizer (28 jan 2008)
Ondanks de
zorgen nog aantrekkelijk
Het lab is nog niet uit de knoei maar verdubbelt zijn
inspanningen. In de huidige context kan dit goedkope aandeel interessant zijn.
KOPEN.
In 2007 is de omzet met 2 %
teruggevallen (wisselkoerseffecten niet meegerekend) en de winst per aandeel met
24 % (exclusief de meerwaarde op een verkoop in 2006). De winstdaling is te
wijten aan de herstructurering en aangezien die verre van voltooid is, zullen de
resultaten onder druk blijven. De groep staat inderdaad voor twee niet altijd
even makkelijk te combineren opgaven : de omzet die bedreigd wordt door
patentverliezen en concurrentie veiligstellen en de kosten rationaliseren. Zo
was er een dure marketing en wetenschappelijke campagne nodig om de groei van de
fel beconcurreerde cholesterolverlager Lipitor aan te zwengelen. De verkoop van
de nieuwe moleculen loopt wel goed (+122 % in 2007), maar zal niet volstaan
om de verloren octrooien de komende jaren te compenseren. De inspanningen om de
kosten te drukken en de optimalisering van de investeringen stellen de groep
niettemin in staat om de productiviteit te verbeteren en de aandeelhouders in de
watten te leggen : dividendrendement van ±6 % bruto en inkoop van eigen aandelen . We blijven dus positief, al
zijn we door de toekomstige herstructureringslasten verplicht onze winstramingen
te verlagen, tot 1,85 USD per aandeel voor 2008 en 2,20 USD voor 2009.
Koers op
het moment van de analyse : 22,61 USD
Pfizer is een Amerikaans
farmaceuticabedrijf, dankzij diverse overnames uitgegroeid tot de wereldnummer 1
en met meer dan 120 000 werknemers actief in 150 landen; de groep spitst
zich toe op geneesmiddelen op voorschrift en op verzorgingsproducten voor
dieren. Tot zijn meest bekende geneesmiddelen behoren Aricept, Celebrex,
Diflucan, Lipitor, Neurontin, Norvasc, Viagra, Xalatan, Zithromax, Zoloft,
Zyrtec.
|
