ENI (04 feb 2008)
Kwestie
Kashagan gedeblokkeerd
De toestand rond Kasaghan is gedeblokkeerd, maar ENI staat wel
niet langer aan het hoofd van het project. De toekomstperspectieven zijn echter
niet in gevaar. Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.
ENI ziet af van een deel van de winst uit de exploitatie van het
olie- en gasveld Kasaghan ten voordele van een Kazaks overheidsbedrijf. Het
verlies is echter niet erg groot : het aandeel van ENI in het consortium daalt
van 18,82 naar 16,8 %. Bovendien wordt de duur van de concessie niet
gewijzigd en mag ENI zijn deel van de productie zelf blijven beheren. De groep
is wel het exclusieve leiderschap kwijt : vanaf 2011 zullen de beslissingen
genomen worden door een consortium waarvan ook Exxon, Shell en Total deel
uitmaken. Een kleine tegenslag die ENI aanzien en gewicht (en daardoor mogelijk
nieuwe contracten) in de Kaspische regio kunnen kosten. Volgens ons komen de
vooruitzichten van de groep evenwel niet in het gedrang. Zo is ze er intussen in
geslaagd om de overname van het Britse Burren Energy rond te krijgen. Een
operatie met een beperkte impact op de resultaten, maar van strategisch
belang : ze stelt de groep in staat om haar positie te verstevigen in
Congo, waar ze al op diverse olievelden de enige operator is en geeft haar
toegang tot Turkmenistan. We handhaven onze winstramingen op 2,51 EUR per
aandeel voor 2008 en op 2,59 EUR voor 2009.
Koers op
het moment van de analyse : 21,76 EUR
De Italiaanse groep ENI is
actief in olie (exploratie en productie, raffinage en distributie, petrochemie)
en gas (transport en distributie) en produceert ook
elektriciteit.
|
