Wij keken er alvast niet van op dat Omega
Pharma (OP) na de zwakke prestatie in 2007 (2 % interne groei
) nu toegeeft dat zijn langetermijndoelstelling (7 % per jaar) in 2008
wellicht niet haalbaar zal zijn. Wetende dat de groep 80 % van haar omzet
in West-Europa haalt en dat de markt daar met zowat 3 % per jaar groeit, is
dat niet verwonderlijk. Dat OP zijn langetermijnvooruitzichten handhaaft lijkt
ons dan ook weinig geloofwaardig. Net zomin als de redenen trouwens die de groep
aanhaalt om de “wanprestatie” van 2007-2008 te verklaren. Ze wijt die aan een
verzwakking van de markt voor generieken, terwijl die markt volgens andere
bronnen sinds twee jaar stabiel is gebleven. Wij maken ons eerder zorgen over de
nieuwe inzinking van de Franse activiteiten (24 % van de omzet) en over
Bittner (±6 % van de omzet) dat actief is in Oost-Europa. Deze dochter werd
in 2006 voor erg veel geld overgenomen, maar bleef in 2007 volgens ons ver onder
de groeicijfers van de vorige jaren (gemiddeld +20 % per jaar), en dat
terwijl OP juist dynamischer markten nodig heeft om zijn doelstellingen
geloofwaardiger te maken. Voor 2008 rekenen wij op hooguit 4 % interne
omzetgroei en 3,01 EUR winst per aandeel.
