Roularta (11 feb 2008)
De tv-poot draait goed, maar we vragen ons af voor hoe lang
nog. Het aandeel is overigens nog altijd duur.
VERKOPEN.
Lagere programmatiekosten, de sms-rage (spelletjes), het herstel van
de tv-activiteiten (VMMa) dat in 2006 begon heeft zich in 2007 doorgezet. Dat het
marktaandeel van VTM gestegen is, was natuurlijk een aangename verrassing, maar
dat kan niet verhullen dat de zender verder blijft afglijden (huidig
marktaandeel van 22 %, tegen 35 % in de jaren negentig) onder druk van
de vernieuwing van de openbare zender ÉÉN en de opkomst van themakanalen zoals
Vitaya of Vijftv. En nu krijgt VTM boven op de klassieke problemen van
“generalistische” zenders (zap-cultuur, de intrede van telecomoperatoren op de
audiovisuele markt) af te rekenen met een nieuwe dreiging : RTL wil zich
nog dit jaar in Vlaanderen vestigen, de enige maas in zijn West-Europese net.
Aangezien er bij Roularta geen sprake kan zijn van de volledige verkoop van de
tv-poot (volgens ons nochtans de beste optie) zou de minst slechte oplossing
volgens ons zijn dat RTL een minderheidsbelang neemt in VMMa. Dan zou Roularta
enkel een deel van zijn reclame-inkomsten moeten afstaan (tegen vergoeding)
zonder een nieuwe concurrent te moeten duchten. En waarschijnlijk zou de
operatie ook synergieën opleveren. In alle andere gevallen is Roularta
onvermijdelijk de verliezende partij.
Koers op het moment van
de analyse : 41,40 EUR
Roularta is een Belgische
mediagroep, actief in de geschreven pers (De streekkrant, Trends, Knack…) en in
audio/video (VTM, Kanaaltwee, Kanaal Z/Canal Z, Vijftv, Q-Music,…).
|
