|
Peugeot (14 feb 2008)
Trekt
vooruitzichten voorzichtig op
Het herstelplan Cap 2010 vordert
goed, maar het economische klimaat noopt tot voorzichtigheid. Correct
gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.
Volgens onze berekeningen is de winst per aandeel vorig jaar met
24 % gestegen tot 4,40 EUR (vóór eenmalige elementen) dankzij de
autodivisie.
Na drie erg moeilijke semesters zette die in de 2de helft van
2007 een puike prestatie neer dankzij de opleving
van de verkoopcijfers (aantal voertuigen +6 %, inkomsten +7,9 %) gekoppeld aan het toenemende gewicht van
de meest rendabele wagens. Dit jaar zullen de in
het plan Cap 2010 voorziene maatregelen (o.m. personeelsverminderingen) volop effect
sorteren, maar de verslechterende conjunctuur maakt de directie terecht voorzichtig. De marge van 3,5 %
(iets meer dan waar wij nog niet zo lang geleden op rekenden) waarop
zij mikt is volgens ons echter een minimum. In de hoop haar marktaandelen te
vergroten wil de groep op langere termijn de identiteit van de merken Peugeot en
Citroën versterken door de verschillen te benadrukken. Het is doenbaar, maar het
zal gezien de sterke concurrentie geen sinecure zijn. O.m. rekening houdend met
de daling van de herstructureringskosten trekken we onze ramingen van de winst
per aandeel op, van 4,50 tot 5,80 EUR voor 2008 en van 6,90 tot
7,70 EUR voor 2009.
Koers op het moment van
de analyse : 49,90 EUR
PSA Peugeot Citroën is de tweede
grootste autoconstructeur van Europa, met een aandeel van 5,2 % van de
wereldmarkt .
|
