Mobistar (18 feb 2008)
Draadloze communicatie blijft de enige business. Die strategie
vergt minder middelen dan het uitbouwen van een allround telecombedrijf. De
aandeelhouders (waaronder France Télécom) varen er wel bij. Het aandeel is nu
echter duur.
VERKOPEN.
Zoals verwacht zorgden de opgelegde tariefverlagingen voor een
daling van de omzet (-2,4 %) en van de winst per aandeel (-3,2 % tot
4,58 EUR). Mobistar blijft zich op de mobilofonie toespitsen en is de
komende 2 à 3 jaar geen grote overnames van plan. Een deel van de overtollige
(eigen) middelen (600 miljoen euro) wordt aan de aandeelhouders terugbetaald:
een nettodividend van 2,10 EUR in mei, een kapitaalterugbetaling van
4,00 EUR netto per aandeel in augustus en de inkoop (en vernietiging) van
eigen aandelen (4,6 % van de beurskapitalisatie in 2008).
Wat 2008
betreft, hoopten wij dat Mobistar de tariefdalingen vanaf dit jaar zou kunnen
compenseren met nieuwe inkomsten (o.m. uit mobiel dataverkeer). De groep
verwacht echter opnieuw een daling van de omzet met 1 à 3 %. De winst per
aandeel zou zelfs 4 à 6 % lager uitkomen : om zijn engagementen na te
komen moet Mobistar schulden aangaan waardoor de intrestlasten aanzienlijk
verhogen. We hebben onze winstramingen dan ook flink teruggeschroefd, van 4,65
naar 4,36 EUR per aandeel voor 2008 en van 4,78 naar 4,51 EUR voor
2009.
Koers op
het moment van analyse : 58,35 EUR
Mobistar is de
tweede mobiele telefoonoperator in België (na Proximus) met een marktaandeel van
±33 %. Ruim 50 % van het kapitaal is in handen van France Télécom.
|
