Solvay (18 feb 2008)
Chemie in 2008
onder druk
Terwijl de farmadivisie het vrij goed doet, staan de marges in
de chemie onder druk wegens de economische vertraging in de VS. Duur aandeel.
VERKOPEN.
Eenmalige elementen inbegrepen daalde de
winst per aandeel in 2007 met 1 % tot 9,46 EUR wegens fiscale lasten.
De bedrijfswinst (vóór eenmalige elementen) steeg evenwel met
9 % (hogere marges in de drie divisies). Zoals verwacht bleef de
bedrijfswinst in de farmatak nagenoeg stabiel (+1 %) door de lage
dollar en doordat de groep de marketingrechten op Pantoloc (gastro-enterologie)
in Canada kwijtspeelde. De chemiepoot en de divisie plastics
profiteerden gedurende het hele jaar van gunstige marktomstandigheden
(bedrijfswinst +9 % en +8 %). Over 2007 wordt een dividend van
2,20 EUR netto voorgesteld (+5 %).
De vooruitzichten voor 2008 zal
de groep pas in mei bekendmaken. Maar ondanks het feit dat de FDA de homologatie
van Bifeprunox uitstelde, zal het herstel in de farmatak zich volgens ons
doorzetten (herstructureringsplan).In de chemie en de plastics zouden de marges
onder druk komen door de economische vertraging in de VS, maar gezien de
geografische diversificatie van de groep zou de impact beperkt blijven. We laten onze winstramingen ongewijzigd op 9,00 EUR
per aandeel voor 2008, maar voor 2009 verwachten we nu
9,20 EUR, tegen 9,30 EUR voordien.
Koers op
het moment van analyse : 85,99 EUR
De Belgische groep Solvay is actief in chemie
(plastics, basischemie) en in farmaceutica.
|
