|
ENI (26 feb 2008)
Positieve
verwachtingen
De over 2007 gepubliceerde cijfers ogen erg goed en het
strategische plan 2008-2011 klinkt overtuigend. We verhogen onze
winstverwachtingen maar het aandeel blijft correct gewaardeerd.
HOUDEN.
Het boekjaar 2007 was beter dan verwacht. De
productie van koolwaterstof die drie kwartalen heen was gedaald steeg in het 4de
trimester opnieuw en lag 1,1 % hoger dan in dezelfde periode in 2006. Dat
was vooral te danken aan overnames in de Golf van Mexico en in Congo. Aangezien
ook de gasverkoop steeg, kwam de bedrijfswinst over heel
2007 uit op 7,17 EUR per aandeel terwijl we 6,91 EUR hadden verwacht.
De nettowinst steeg
weliswaar met 8,6 %, maar dat was vooral
het gevolg van fiscale meevallers. Zonder niet-recurrente elementen daalde
de nettowinst met 9 %. Toch keert ENI een hoger dividend uit van 1,30 EUR
bruto, terwijl we getipt hadden op 1,25 EUR. Bovendien verwacht ENI
in het strategische plan 2008-2011 een gemiddelde jaarlijkse productiestijging
met 4,5 % (tegenover 4 % vroeger) en een verdere versterking van de
efficiëntiemaatregelen die de kosten moeten beperken. Door de mooie resultaten
en dit strategische plan verhogen we onze winstverwachtingen voor 2008 van 2,51
tot 2,63 EUR per aandeel en voor 2009 van 2,59 tot 2,71 EUR per
aandeel.
Koers op het
moment van de analyse : 23,14 EUR
De Italiaanse
groep ENI is actief in olie (exploratie en productie, raffinage en distributie,
petrochemie) en gas (transport en distributie) en produceert ook
elektriciteit.
|
