Lafarge (10 mrt 2008)
Mikt op groei
in opkomende markten
De nieuwe topman zet Lafarge weer op het groeipad. Ondertussen
bouwt GBL, de holding van de Belgische zakenman Albert Frère, gestaag zijn
participatie in Lafarge verder uit. Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.
Lafarge kwam met beter dan verwachte jaarresultaten : de
omzet steeg met 4,2 % en de winst zelfs met 39,1 % tot 11,05 EUR
per aandeel. Het brutodividend wordt met 33 % opgetrokken tot
4,00 EUR. Ondanks de zwakke bouwconjunctuur in de VS, in het Verenigd
Koninkrijk en in Spanje wordt er voor 2008 opnieuw een winststijging verwacht.
De groep rekent daarbij vooral op de groei in de opkomende markten waar de
bouwbehoeften immens zijn. De recente overname van de Egyptische bouwgroep
Orascom Cement, vooral actief in de snel groeiende Aziatische en Afrikaanse
markten, moet daar alvast toe bijdragen. Voorts zullen de kostenbesparingen een
stuk hoger liggen dan voorzien. Daarnaast gaat Lafarge de komende jaren fors
investeren in capaciteitsuitbreiding (bouw van drie nieuwe cementfabrieken in
China en drie in andere opkomende markten). De groep bevestigt tevens haar
doelstellingen voor 2010 (o.a. een winst per aandeel van minstens
15,00 EUR, wat wij zeker niet onredelijk achten). We trekken onze
winstramingen op van 10,99 naar 12,23 EUR per aandeel voor 2008 en van
13,57 naar 14,67 EUR voor 2009.
Koers op het moment van de analyse : 112,93 EUR
De laatste jaren bleef Lafarge (vet;
basis 100) wat achter op zijn sectorgenoten (fijn). De met de overname van
Orascom gepaard gaande puike groeivooruitzichten zullen de koers ons inziens
weer stimuleren.
Lafarge is een Franse groep die
wereldwijd een van de marktleiders is op het gebied van de productie en verkoop
van bouwmaterialen (cement, beton & toeslagstoffen, plaaster). De groep is
aanwezig in 80 landen.
|
