General Motors (GM) stevent dit jaar opnieuw op verlies af. Ondanks
de koersdaling (-18 % dit jaar) is het aandeel nog correct gewaardeerd.
HOUDEN.
Terwijl GM in januari nog even veel auto’s verkocht als een jaar eerder, lag
het aantal in februari 13% lager. Met deze eerste cijfers wordt onze vrees
bewaarheid : 2008 wordt na het zware verlies van 2007 (68 USD per
aandeel, eenmalige elementen inbegrepen) opnieuw een moeilijk jaar. Oorzaken, de
economische crisis in de VS, de hoge olie- en brandstofprijzen en de
ineenstorting van de vastgoedmarkt. De zwaarste modellen met het hoogste
brandstofverbruik De verkoop van deze zeer winstgevende modellen liep in
februari met 19 % terug. De nieuwe modellen hielden goed stand. We
handhaven onze prognose voor 2008 (verlies van 1 USD per aandeel, exclusief
eenmalige elementen). Een ontmoedigend resultaat na de zware inspanningen die de
groep zich de laatste jaren getroostte om de kosten te drukken en haar aanbod te
verbeteren. De oorzaak ligt bij de verliezen in Noord-Amerika die de goede
resultaten in Zuid-Amerika (bedrijfswinst +120 %) en in
Azië (+300%) verslinden. De kans bestaat dat GM op de immer moeilijke Europese
markt 5 400 banen schrapt (1 300 in België volgens vakbondskringen.
Deze nieuwe sanering kadert in een breder plan dat voorziet in het schrappen van
74 000 banen, vooral in de VS.
Koers op het moment van de
analyse : 19,22 USD
General Motors is de grootste
autoconstructeur ter wereld met de merken Opel, Saab, Cadillac, Chevrolet enz.
De groep realiseert 56 % van haar omzet in Noord-Amerika.
