De groep draaide vorig jaar zoals verwacht 7 % meer omzet, maar liet het op het vlak van de rentabiliteit jammerlijk afweten. Terwijl het management na het derde kwartaal voor heel 2007 nog een bedrijfsmarge van 11,7 % en een winst per aandeel van 314 JPY in het vooruitzicht stelde, kwam het uiteindelijk met een marge van 10,9 % en een winst per aandeel van 281 JPY voor de pinnen. Reden, onverwacht zware kosten in het 4de kwartaal die volgens de directie van tijdelijke aard zijn. We kunnen er evenwel niet omheen dat Mabuchi er blijkbaar niet in slaagt om de structurele winstdaling in de audiovisuele poot die te wijten is aan de overgang van cd-drive naar mp3-speler op te vangen. De automobieldivisie heeft dankzij het steeds groter aantal elektrische onderdelen in voertuigen wel een mooi potentieel, maar niet genoeg om een duurzame groei te verzekeren. Mabuchi heeft er zich toe verbonden het dividend ongewijzigd te laten op 123 JPY bruto, maar dat belet niet dat het management dit jaar een nieuwe winstdaling verwacht. Wij hebben onze ramingen alvast flink teruggeschroefd, van 338 naar 230 JPY per aandeel voor 2008 en van 350 naar 287 JPY voor 2009.

Koers op het moment van de analyse : 4980,00 JPY

De Japanse groep Mabuchi is de grootste producent ter wereld van kleine elektrische motoren voor consumentenelektronica : cd-, dvd- en mp3-lezers, fototoestellen, printers, raambediening…