ENI (14 apr 2008)
Bevestigt
vooruitzichten 2008
De groep heeft bekendgemaakt welke resultaten ze voor 2008
verwacht. ENI mikt iets hoger dan wij, maar voorzichtigheidshalve laten we onze
winstramingen ongewijzigd. Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.
ENI is in de running voor de overname van Distrigas dat
85 % van de Belgische gasmarkt controleert. Een sleutelmarkt voor de
Italiaanse groep die tot nu toe geen dominante positie in onze regionen bezit.
Daarnaast blijft ENI ook investeren in de afdeling olie- en gasproductie.
Zo verwierf ze 32 exploratielicenties in de Golf van Mexico. De groep rekent
erop dat haar productie in 2008 met zowat 2 % zal toenemen en stelt een
winst per aandeel van 2,75 EUR in het vooruitzicht. Wij blijven evenwel bij
onze raming van 2,63 EUR. Want behalve de positieve vooruitzichten zien wij
ook enkele minder gunstige elementen. Zo heeft de groep van de Kazakse overheid
een boete gekregen wegens het overtreden van de milieunormen op de site van
Karachaganak (het vorige geschil in verband met de site van Kashagan
was op dezelfde manier begonnen).
Voorts zijn er geruchten over een onderzoek door de Europese Commissie in
verband met de politiek van ENI ten aanzien van de concurrentieregels op de
paraffinemarkt. En ten slotte is er de onzekerheid in verband met de vervanging
van de top.
Voor 2009 mikken wij op 2,71 EUR winst per aandeel.
Koers op het moment van de analyse : 23,09
EUR
In de tweede helft van 2007 kwam de koers van ENI (vet,
basis 100) onder druk wegens de problemen met het olieveld Kashagan en tot op
vandaag loopt hij achter op het gemiddelde van de petroleumsector (fijne lijn).
De Italiaanse groep ENI is
actief in olie (exploratie en productie, raffinage en distributie, petrochemie)
en gas (transport en distributie) en produceert ook
elektriciteit.
|
