|
Mobistar (16 apr 2008)
Omzet brokkelt voort
af
De recente schorsing van het tariefbesluit van de
telecomregulator is wellicht slechts tijdelijk uitstel van executie want ook
Europa broedt op plannen om de tariefverschillen tussen de operatoren weg te
werken en de terminatietarieven geleidelijk maar fors te verlagen. Het bedrijf
biedt o.i. nog maar weinig groeiperspectieven. Duur
aandeel.
VERKOPEN.
Hoewel Mobistar in het eerste kwar-taal zijn klantenbestand
verder zag toenemen (+1,9% tegenover eind 2007 en +11,4% tegenover een jaar
geleden vóór de overname van de Luxemburg-se operator VOXmobile) zag de groep,
zoals verwacht, onder invloed van de opgelegde verlagingen van de roaming- en
terminatietarieven de gemiddelde opbrengst per klant (ARPU) en haar omzet
(-2,9 % tegenover 31/3/2007) verder terugvallen. De recente schorsing door
het Hof van Beroep van een belangrijk tariefbesluit van de Belgische
telecomregulator betekent daarom alvast - voorlopig - goed nieuws voor
Mobistar : de voor 2008 voorziene opgelegde verlagingen van de
terminatietarieven (tarieven die Mobistar mag aanrekenen aan de andere
telecomoperatoren om een gesprek bij een Mobistarklant te doen toekomen) worden
hiermee een stuk teruggeschroefd. Gezien de operator hieruit een belangrijk deel
van zijn inkomsten puurt, zal dit een positief effect hebben op de omzet
(12,1 miljoen euro in 2008 volgens Mobistar) en resultaten van dit jaar.
Hoewel de nieuwe ontwerpbeslissing van de Belgische regulator nog niet bevestigd
werd, trekken we voor 2008 toch lichtjes onze winstraming op van 4,36 naar
4,41 EUR per aandeel, maar houden we met de mogelijke bemoeienissen van
Europa in het achterhoofd die van 2009 ongewijzigd op 4,51 EUR per aandeel.
Koers op het moment van
de analyse : 54,18 EUR
Mobistar is de tweede mobiele
telefoonoperator in België (na Proximus) met een marktaandeel van ±33 %. Ruim 50
% van het kapitaal is in handen van France Télécom.
|
