|
In het kort (27 apr 2008)
Variaties tussen de slotkoersen van 18 en 25/4/08 in
lokale munt
AT&T (+2,8 %; 38,58 USD) •
Kopen
Bevredigend kwartaalresultaat voor wat de impact van de crisis in de VS
en de mogelijke prijzenoorlog in de mobilofonie betreft. De voor 2008
vooropgestelde winstgroei met twee cijfers wordt bevestigd.
CMB
(Onveranderd; 43,16 EUR) • Verkopen
Verlies in het eerste kwartaal
ondanks de forse stijging van de vrachttarieven. Belangrijkste oorzaak, het
aanpassen in de rekeningen van de geldreserves in dollar aan de marktprijs. Maar
dankzij de verwachte meerwaarden op de verkoop van schepen blijft de neerwaartse
aanpassing van onze ramingen beperkt.
DUPONT
(-4,1 %; 49,88 USD) • Houden
Kwartaalresultaat bood goed weerstand dankzij landbouwchemie en groeilanden.
FORTIS
(-1,5 %;
17,18 EUR) • Kopen
Om de prudentiële regels te respecteren
zouden er nieuwe operaties aankomen om de financiële structuur te versterken.
Niet onmogelijk, maar niets zegt dat het een kapitaalverhoging wordt. Er zijn
andere mogelijkheden (verkoop van activa, partnerships). Het aandeel blijft goedkoop.
GLAXOSMITHKLINE (+4,4 %; 1134 p.) •
Kopen
Kwartaalwinst zoals verwacht met 5 % gedaald door generische
concurrentie en de daling van de verkoop van Avandia (diabetes).
MELEXIS (-1,2 %; 10,45 EUR) •
Kopen
Kwartaalomzet was een meevaller, maar de zwakke dollar weegt op de
marges. We verlagen onze vooruitzichten. Goedkoop aandeel.
NOVARTIS (+8,3 %; 52,40 CHF) •
Houden
Kwartaalresultaat beter dan verwacht maar gezien de vertraging in de
farmabusiness (generische concurrentie) blijven wij voorzichtig voor 2008.
OPTION
(+7,1 %; 6,36 EUR) • Verkopen
Andermaal teleurstellende
kwartaalresultaat. De groep verwacht echter beterschap (herstructurering). Ze
overweegt opnieuw overnames en wil daartoe haar balans verstevigen. Wij verlagen echter onze vooruitzichten.
RANDSTAD (-1,0 %; 26,90 EUR) •
Houden
Zoals verwacht vertraagde de groei in het eerste kwartaal.
Gezien de economische crisis verwachten we de komende 12 maanden een
winstdaling. Maar het aandeel blijft correct gewaardeerd. Het bod op
Vedior
(17,96 EUR) (9,50 EUR+0,32759 aandelen Randstad) loopt tot 09/05/08. U mag erop ingaan.
TESSENDERLO (+5,7 %; 29,50 EUR) •
Houden
Dankzij de chemie overtrof de groei van de bedrijfswinst in het eerste
kwartaal onze verwachtingen. We trekken onze ramingen op.
|
