Dat Michelin zijn resultaatverwachtingen voor 2008 neerwaarts heeft herzien, verwondert ons niet. We stonden immers sceptisch tegenover de doelstellingen van de groep voor het lopende boekjaar. Wel verrassend is de omvang van de winstwaarschuwing. De koersdaling van de dollar en van het pond tegenover de euro hebben meer impact gehad dan verwacht, terwijl ook de meeste grondstoffen fors duurder zijn geworden. Het management behoudt zijn doelstellingen voor 2010, maar in de huidige context is het mogelijk dat ze niet allemaal worden gehaald. Zowel voor 2008 en 2009 als voor de langere termijn verlagen wij onze winstverwachtingen. Ondanks de koersdaling is het aandeel nog altijd duur. Als u nog niet bent ingegaan op onze vorige adviezen om te verkopen, raden wij u aan daar niet langer mee te wachten.

Koers op het moment van de analyse : 60,62 EUR