Waste Connection (05 mei 2008)
Moeilijke
economische context
Goed kwartaal voor de Amerikaanse groep, ondanks de economische
vertraging en de dure brandstof. Nu de economie in de VS echt krimpt, schroeven
we onze winstramingen evenwel terug. Het aandeel blijft correct gewaardeerd.
HOUDEN.
Hoewel de marges onder druk stonden, steeg de winst per aandeel
in het eerste kwartaal met 5,5 % (0,35 USD). Waste Connections moest
afrekenen met erbarmelijke weersomstandigheden, die het inzamelen van afval
vertragen of zelfs onmogelijk maken, maar die er ook voor zorgen dat het gewicht
van het afval stijgt en dus ook de verwerkingskosten (die per ton worden
berekend). Daarnaast liet ook de economische vertraging zich voelen in de
afvalvolumes (slechts een toename van 2,2 %). En tot slot weegt de forse
stijging van de brandstofprijzen tijdens de voorbije twee maand sterk op de
rentabiliteit: vorig jaar vertegenwoordigden de brandstofkosten 5,5 % van
de omzet, dit jaar is dat al meer dan 7 %. De groep kan het zich
veroorloven om die prijsstijging door te rekenen in haar verkoopprijzen, maar
dat gebeurt hoe dan ook met een paar maanden vertraging. Ondanks die
manoeuvreerruimte op het vlak van de prijzen, noopt de vertraging van de
Amerikaanse economie ons ertoe om onze winstramingen terug te schroeven. Voor
dit jaar mikken we nu op 1,58 USD (t.o.v. 1,64 USD voorheen) en voor
2009 tippen we op 1,82 USD.
Koers op het moment van de analyse :
32,29 EUR
Waste Connections
is een Amerikaanse onderneming actief in de ophaling en –verwerking van vaste
afvalstoffen (metaal, papier, glas, organisch
afval…).
|
