|
Warehouses de Pauw (28 apr 2008)
In februari kondigde WDP de aankoop van een tweede
(logistieke) site in Venlo aan. De geplande nieuwbouwprojecten meegerekend
brengt dat de Nederlandse investeringen van de bevak op 125 miljoen euro,
een bedrag dat de beheerders in de nabije toekomst willen verdubbelen. Begin
april kocht WDP tevens een distributiecentrum in Lens (Frankrijk).
Terwijl
de winst in 2007 met 3,04 EUR per aandeel grosso modo in de lijn van de
verwachtingen lag, was de mededeling van WDP dat ze voor de komende twee jaar
een winst (en dividend-)groei van 8 à 10 % verwachten een aangename
verrassing. Voor 2008 mikken wij nu op 3,33 EUR winst per aandeel en voor
2009 op 3,60 EUR. De dividenden schatten we op 2,55 EUR in 2008 en
2,72 EUR netto in 2009. Deze cijfers houden evenwel geen rekening met de
kapitaalverhoging die als gevolg van alle geplande investeringen binnenkort
noodzakelijk zal zijn.
Door de toename van de intrinsieke waarde
enerzijds en de afkalving van de koers anderzijds is het verschil tussen beide
gedaald tot zowat 22 %. Vrij hoog rendement en uitstekende vooruitzichten,
maar de verwachte kapitaalverhoging kan voor druk op de koers zorgen. Hoewel aan
de dure kant mag u deze vastgoedbevak met haar indrukwekkend traject houden.
|
