Autonomy Corporation (09 mei 2008)
Conjunctuur
verduistert de toekomst
De kwartaalresultaten beantwoorden aan de verwachtingen, maar
de economische malaise overschaduwt de vooruitzichten. We schroeven onze
ramingen terug. Duur aandeel.
VERKOPEN.
Het resultaat van het eerste kwartaal was van goede kwaliteit, zonder verrassingen :
de omzet steeg met 60 % en de winst per aandeel met 32 %
tot 0,08 USD (of 4,04 pence). Maar desondanks beginnen de beleggers
zich af te vragen of de groep in staat is om de komende twee jaar tegen een
hoog ritme te blijven groeien. Want verschillende tekens wijzen erop dat de
vertraging van de economie haar tol begint te eisen : de klanten beginnen steeds
later te betalen en het ziet ernaar uit dat het ritme van de IT-investeringen bij
de ondernemingen begint te vertragen. De groep heeft dankzij de
subprimecrisis wel enkele winstgevende contracten in de banksector kunnen binnenhalen,
en wellicht zullen er nog volgen, maar dat zal volgens ons niet volstaan
om haar tegen een duurzame ommekeer van de conjunctuur te wapenen. Het management
is er overigens duidelijk niet gerust in : terwijl de markt erop rekende
dat de groep haar al voorzichtige groeivooruitzichten zou optrekken, heeft
ze ze enkel bevestigd. Daarom verlagen we onze (al voorzichtige) raming van de
winst per aandeel voor dit jaar van 23,33 naar 22,70 pence en voor 2009 van
27,56 naar 27,23pence.
Koers op het moment van
de analyse : 886,00 pence
Het Brits bedrijf Autonomy
Corporation ontwikkelt software voor kennisbeheer, waarmee met name het
informatiebeheer kan worden geautomatiseerd, wat ook de drager is (tekst, video,
stem…).
|
