Unilever (09 mei 2008)
Aardige
prestatie, zonder meer
De groep verteert de stijging van de grondstoffenprijzen goed
en handhaaft haar omzetverwachtingen. Maar ze slaagt er niet in om de winst op
te krikken. De beleggers zijn te optimistisch. Het aandeel is duur.
VERKOPEN.
Met 7,2 % lag de interne omzetgroei in het eerste
kwartaal hoger dan verwacht. Het blijft lager dan bij de grote rivalen Nestlé en
Danone, maar het is wel het vijdfe opeenvolgende kwartaal met een interne groei
van meer dan 5 %. Van die 7,2 % van de afgelopen maanden sproot
4,8 % voort uit stijgingen van de verkoopprijzen, een bewijs dat de groep
bij machte is om de stijging van de grondstoffenprijzen op haar klanten af te
wentelen. Ze slaagt er zelfs in om haar bedrijfsmarge (vergelijkbare basis)
wat op te krikken. Intussen blijken de massale investeringen in de opkomende
regio’s vruchten af te werpen : in de zone Azië/Afrika is de interne groei
hoog (+14,2 %) en rendabel.
De winst per aandeel (vergelijkbare basis)
stagneert evenwel, voornamelijk als gevolg van negatieve wisselkoerseffecten.
Voor 2008 en 2009 laten we onze winstramingen onveranderd op 1,43 en
1,55 EUR per aandeel. Aangezien de groep er maar niet
in slaagt om haar winst te laten toenemen, zal ze
haar productenportefeuille nog meer moeten rationaliseren en nieuwe besparingen moeten vinden. Een
proces dat al lang aansleept en handenvol geld kost.
Koers op
het moment van de analyse : 22,02 EUR
Unilever is een
Brits/Nederlandse groep actief in voeding, verzorgings- en onderhoudsproducten.
Bekende merken zijn Knorr, Becel, Dove…
|
