|
Bekaert (19 mei 2008)
BRIC-landen
zijn lonend
Uitstekend eerste kwartaal. China blijft de
omzetdaling in de andere regio’s meer dan compenseren. De strategie van de
laatste jaren werpt duidelijk vruchten af. Correct gewaardeerd.
HOUDEN.
Met een omzetstijging van 15,3 %
(13,5 % bij constante wisselkoersen en gelijkblijvende structuur) overtrof
het eertse kwartaal onze stoutste verwachtingen. Deden de draadproducten
(87 % van de omzet) het in Europa vrij behoorlijk (+6,2 %), opnieuw
waren de opkomende landen de echte motor van de omzetgroei : +18,4 %
in Latijns-Amerika, +24,7 % in Azië… en zelfs +75,7 % voor de steel
cord activiteiten in China (17 % van de geconsolideerde omzet) waar de
groep 30 % van de markt in handen heeft. Dit jaar steeg de
productiecapaciteit er al met 10 % en de komende maanden zou er nog een
kleine 10 % bijkomen. Opmerkelijk is ook dat de situatie in de VS verre van
slecht is. De omzet daalde er in het eerste kwartaal wel met 1 %, maar de wisselkoerseffecten niet
meegerekend was er sprake van een stijging met 13,2%. 2008 wordt dus allicht
beter dan we wegens de afbrokkelende conjunctuur verwachtten en een omzetgroei
van 6 % lijkt ons haalbaar. Maar we denken nog altijd dat de stijging van
de grondstofprijzen licht op de marges zal wegen ook al moet de groep een deel
ervan op haar klanten kunnen afwentelen. We trekken onze raming van de winst per
aandeel voor 2008 op, van 7,30 naar 7,90 EUR. Voor 2009 tippen we op
8,10 EUR.
Koers op
het moment van de analyse : 106,00 EUR
Het Belgisch bedrijf Bekaert
is gespecialiseerd in de verwerking van metalen (draadproducten, filters…) en in
technologieën voor het aanbrengen van deklagen met metaalvezels.
|
