|
Barclays Bank (21 mei 2008)
Financiële
structuur baart zorgen
Het 1ste trimester was moeilijk en de financiële
structuur verslechtert. Maar zelfs als de bank haar kapitaal moet verhogen, zal
het dividend normaal niet in het gedrang komen. Goedkoop aandeel.
Kopen.
Dat de resultaten in het 1ste kwartaal slechter
waren dan een jaar geleden is te wijten aan de terugval van de
zakenbankactiviteiten en van de afdeling vermogensbeheer en aan
nieuwe waardeverminderingen, hoewel die lager waren dan voorzien. De financiële
structuur is dus weer verzwakt en komt nu zo dicht in de buurt van de door de
internationale instanties vereiste minimumcriteria dat ze versterkt moet worden.
Eerder dan daarvoor een beroep te doen op de openbare kapitaalmarkt, mikt
Barclays Bank op een specifieke buitenlandse investeerder. Die optie is ook
aangewezen want ze kadert in de strategie om partnerships af te sluiten die de
buitenlandse expansie kunnen ondersteunen, (zoals via een akkoord met
aandeelhouder China Development Bank). Gezien de huidige financiële situatie en
de slabakkende conjunctuur zijn overnames immers te risicovol. Op basis van dit
scenario en van slechtere resultaten in 2008 dan in 2007 verlaagt Barclays de
winstgroeidoelstellingen van 21 % tussen 2002 en 2006 tot jaarlijks 5 à
10 % tussen 2008 en 2011. We blijven vertrouwen hebben en zonder eventuele
kapitaalverhoging tippen we voor 2008 en 2009 op een winst per aandeel van
50,44 en 64,37 pence.
Koers op het
moment van de analyse : 405,50 p.
Barclays is een Britse retailbank die wil groeien via
diversificatie in activiteiten als zakenbank en in vermogensbeheer en die mikt
op internationale expansie om haar groei veilig te
stellen.
|
