De Amerikaanse autoconstructeur slaagt er niet in om het tij blijvend
te keren en zijn financiën staan onder druk. Ondanks de terugval blijft het
aandeel correct gewaardeerd.
HOUDEN.
De groep blijft het moeilijk hebben op haar thuismarkt. Jongste
tegenslag, een aanslepende staking bij een leverancier. Daardoor rolden er
230 000 wagens minder van de band (10 % van de productie van het
1ste kwartaal). Deze “grap” zal GM ongeveer
2,8 miljard dollar of 5 USD per aandeel kosten. Ze zet bovendien opnieuw de
liquiditeitenstroom (die al tegenviel in het 1ste kwartaal) onder
druk, waardoor de investeringsmogelijkheden en de vergoeding van de
aandeelhouders in het gedrang komen. En om het allemaal nog erger te maken,
blijft de olieprijs hoog wat wagens met een hoog brandstofverbruik weinig
aantrekkelijk maakt, terwijl de zwakke conjunctuur mensen er toe aanzet om van
grote aankopen af te zien.
Hoewel de nieuwe modellen goed aansloegen,
verkocht GM in de eerste drie maanden 10 % minder wagens in Noord-Amerika.
De besparingen die de jongste herstructurering zal opleveren, zouden op dit
ogenblik meer dan welkom zijn, maar zullen pas vanaf 2009 effect sorteren. Voor
2008 en 2009 houden we nu rekening met een verlies (uitzonderlijke resultaten
inbegrepen) van resp. 10,00 en 1,00 USD per aandeel (voordien verwachtten
we -6,00 USD en +1,00 USD).
