Rekening houdend met de huidige conjunctuur schroeven we onze winstramingen terug. Maar de markt overdrijft. Het aandeel is opnieuw goedkoop.
KOPEN.

De groep PSA Peugeot-Citroën hoopt dit jaar nog altijd 5 % meer wagens te verkopen dan in 2007 en een bedrijfsmarge van 3,5 % te halen. Maar zijn die doelstellingen in het licht van de verzwakkende vooruitzichten voor de automarkt nog realistisch ? We twijfelen niet zozeer aan de (vrij voorzichtige) omzetverwachtingen, maar wel aan de vooropgestelde marge. Want de grondstofprijzen blijven stijgen en de marge om de verkoopprijzen op te trekken is vrij klein aangezien PSA vooral actief is op het segment van de kleine en middelgrote wagens waar een hevige concurrentie woedt. Bovendien moet de groep ook rekening houden met wisselkoersverliezen. Zo wordt 12 % van het aantal wagens dat PSA in Europa verkoopt, in het Verenigd Koninkrijk verhandeld. Welnu, het Britse pond verloor sinds begin dit jaar 7 % tegenover de euro. Dat heeft de groep, die zich slechts licht tegen dit risico heeft ingedekt, al 250 miljoen euro gekost, dat is 10 % van het verwachte bedrijfsresultaat (uitzonderlijke elementen niet meegerekend). Een en ander heeft ons ertoe genoopt onze winstverwachtingen te verlagen, van 5,80 naar 5,60 EUR voor 2008 en van 7,70 naar 7,50 EUR voor 2009.

Koers op het moment van de analyse : 35,92 EUR

Tweede grootste Europese autoconstructeur, met een aandeel van 5,2 % van de wereldmarkt; realiseert 32 % van zijn omzet buiten Frankrijk.