|
Telecom Italia (16 jun 2008)
Op
verschillende fronten tegelijk
De telecomoperator is op zoek naar nieuwe akkoorden om zijn
weinig briljante resultaten een steuntje in de rug te geven. Correct
gewaardeerd.
HOUDEN.
Telecom Italia (TI) probeert zijn positie te verstevigen. In
Argentinië overweegt de groep, na geschillen met de minderheidsaandeelhouders
van Telecom Argentina, om de controle over het bedrijf terug over te
nemen, waarna nieuwe aandeelhouders tot het kapitaal zouden kunnen toetreden. In
Frankrijk onderhandelt TI met Iliad over de verkoop van dochter Alice
France. En ook in Italië bewegen er dingen : de groep is van mening dat
ze er tussen dit en half juli in zal slagen om met de overheid een akkoord te
bereiken over het lot van het vaste telefoonnet. Zoals vroeger reeds werd
aangekondigd voorziet het businessplan dat de rentabiliteit moet verbeteren in
een afslanking in Italië (5 000 banen minder tegen 2010). Dat zou jaarlijks
een besparing van 0,02 EUR per aandeel opleveren. Dat is niet veel, maar
beter dan niets. Het echte probleem van de groep blijft haar schuldenlast. De
intrestlasten zorgden ervoor dat de winst in het eerste kwartaal 35,4 %
lager dook (0,03 EUR per aandeel), terwijl de omzet slechts met 2,4 %
daalde. De schuldenlast bedraagt nu 1,82 EUR per aandeel, dat is amper
1 % minder dan een jaar geleden. We ramen de winst per aandeel voor 2008 op
0,13 EUR en voor 2009 op 0,15 EUR.
Koers op
het moment van de analyse : 1,36 EUR
Het resultaat over het eerste kwartaal haalde
de koers van Telecom Italia (vet, basis 100) onderuit. De afstand t.o.v. het
gemiddelde van de Europese telecomsector was nooit groter.
Telecom Italia is de grootste telecomoperator van
Italië. Het grootste deel van zijn buitenlandse activiteiten bestaat in TIM
Brasil (13 % van de omzet) en internet in Europa (3 %).
|
