|
Cadbury (18 aug 2008)
Geruststellende halfjaarresultaten
In deze onzekere tijden zijn
de halfjaarresultaten van de Britse snoepreus een hart onder de riem van de
beleggers. Het aandeel blijft correct gewaardeerd.
HOUDEN.
De eerste resultaten sinds de afsplitsing van de
drankendivisie in mei laatstleden waren een meevaller. Wisselkoerseffecten niet
meegerekend, kwam de interne
groei van de omzet uit op 7 %, terwijl de groep 4 à 6 % in het
vooruitzicht had gesteld. Ingrediënten van dit succes waren de heroriëntering op
de bekendste merken (Trident en Halls) en op de sterkste segmenten van de
suikerwarenmarkt (kauwgom) en een sterke positie in de groeilanden, vooral
India. Ook wat de rentabiliteit betreft, waren de resultaten gerustellend :
ondanks de stijging van de grondstofprijzen (suiker, cacao) ging de bedrijfsmarge van 7,2 % in de eerste helft van 2007 naar 9,3 %. Een bewijs dat het besparingsplan « Vision into Action » vruchten afwerpt. Dat neemt evenwel niet weg dat we nog ver zijn van de 15 % die de groep voor 2011 vooropstelt. De directie heeft wel verklaard dat ze al het mogelijke zal doen om die doelstelling te halen, maar gezien de magere economische vooruitzichten op korte en middellange termijn hebben we onze winstramingen lichtjes verlaagd, van 20,40 tot 20,00 pence per aandeel voor 2008 en van 24,40 tot 24,00 pence voor 2009.
Koers op het moment van de
analyse : 628,00 p.
De Britse groep Cadbury is de tweede grootste snoepgoedfabrikant
ter wereld na Mars (Dairy Milk, Trident, Stimorol, Lion, Crispy Crunch,
Mentos…). Ze stoote onlangs haar Amerikaanse drankendivisie af.
|
