|
In het kort (24 aug 2008)
Variaties tussen de slotkoersen van 15/8 en 22/8 in
lokale munt
ALLIANZ (-2,1 %;
107,75 EUR) • Kopen
De Duitse verzekeraar zou erg dicht bij een akkoord
met Commerzbank staan over de (gedeeltelijke) overname van Dresdner Bank. Gezien
de sterke concurrentie in de retailbank in Duitsland weegt deze dochter nog
altijd op de resultaten. Met deze operatie zou Allianz wel een punt zetten
achter zijn avontuur als bankverzekeraar, een experiment dat trouwens nooit echt bevredigend was.
ARCELORMITTAL
(+2,5 %; 52,34 EUR) • Verkopen
De groep neemt een middelgrote
Braziliaanse ijzerertsproducent o en vergroot zo haar autonomie op het vlak van de grondstofbevoorrading.
ATENOR (-1 %;
41,20 EUR) • Kopen
Er viel heel wat goed nieuws te rapen. Het kleinste
residentiële project Vue-sur-Hain (Waals Brabant) werd verkocht. Dat zal
amper invloed hebben op de winst, maar het laat wel een betere verdeling van de
werknemers over de andere projecten toe. Voorts heeft de groep 10 % van het
vernieuwende project Premium (kanaal van Brussel) dat tegen 2011 moet
opgeleverd worden, voor 27 jaar verhuurd. En ten slotte is de terreinomvang van
het project Victor (Hortaplein, zuidstation Brussel) meer dan
verdrievoudigd (7,500 m²) doordat Atenor zijn grond voegt bij die van
Brevast en van CFE. We ramen de intrinsieke waarde van Atenor op minstens 56 EUR per aandeel.
CSC (1,1 %;
47,94 USD) • Kopen
De groep lijdt zoals verwacht nauwelijks onder de
economische vertraging : in het eerste kwartaal van het boekjaar 2008/20009
bleef de winst per aandeel stabiel (exclusief de herstructureringslasten die een
jaar geleden nog zwaar op de resultaten wogen). De groep blijft erop vertrouwen
dat ze de interne groei en de
rentabiliteit kan doen toenemen. Ook volgens ons is dat mogelijk. We behouden onze winstverwachtingen
EADS
(-5,0 %; 14,97 EUR) • Verkopen
Goed nieuws : in het
kader van de aanbesteding van 379 ravitaiileringstoestellen (35 milliard dollar)
waarop o.m. de tandem Northrop-EADS heeft ingeschreven, vraagt Boeing een
bijkomend uitstel van zes maanden. Krijgt de grote Amerikaanse rivaal van Airbus
dat niet, dan gooit hij misschien de handdoek. Maar voorlopig is daar nog geen sprake van.
ROULARTA (-1,4 %;
24,21 EUR) • Verkopen
Onze vrees voor een vertraging van de
publiciteitsinkomsten als gevolg van de conjunctuurverzwakking zijn bewaarheid
en de kosten zijn fors toegenomen. Met een daling van de bedrijfswinst met
35 % (eenmalige elementen niet meegerekend) was het eerste semester nog
slechter dan we verwachtten. We schroeven onze winstverwachtingen voor 2008 en 2009 andermaal terug.
ROYAL BANK OF SCOTLAND
(-5,2 %;
220,75 p.) • Houden
Om haar verzwakte (crisis, overname ABN Amro)
financiële situatie te verstevigen was de groep van plan om de Australische en
Nieuw-Zeelandse zakenbankactiviteiten uit de ABN Amroboedel te verkopen. Maar
daar ziet ze nu onder druk van de financiële crisis van af.
|
