|
Allianz (03 sep 2008)
Gedeeltelijke verkoop van bankpoot
Ondanks de verkoop van Dresdner
Bank blijft Allianz met een voet in de bankbusiness, waardoor het risico niet
verdwenen is. Het aandeel blijft goedkoop.
KOPEN.
De verliezen in de bankactiviteit tijdens de laatste drie kwartalen en het
feit dat er in de nabije toekomst geen heropleving wordt verwacht, deden Allianz
besluiten om Dresdner Bank (DB) te verkopen aan Commerzbank. Sinds de overname
in 2001 was DB een bron van frustratie voor het management en de aandeelhouders.
De verkoop gebeurt in twee fasen waarbij Allianz in 2009 een belang van 30 % in
de nieuwe entiteit zal nemen. Zo kunne de akkoorden over het verdelen van
verzekeringsproducten via het netwerk van DB nageleefd worden. Vanaf 2011 worden
ze naar de hele groep uitgebreid. De keerzijde van de medaille is dat Allianz
dus niet helemaal verlost is van de moeilijke zakenbanksector. Bovendien zal de
bank ook sterker dan voorheen worden blootgesteld aan de vastgoedmarkt,
aangezien Commerzbank daar erg actief is. De opbrengst van de verkoop van DB
(gedeeltelijk in cash) komt goed gelegen voor Allianz, dat zijn activiteiten in
verzekeringen en asset management wil uitbreiden. Rening houdens met een nieuw
verlies bij DB trekken we onze winstraming voor Allianz voor 2009 lichtjes op,
van 14,20 tot 15,50 EUR per aandeel.
Koers op het moment van de analyse :
115,07 EUR
De Duitse verzekeraar Allianz, die via de
overname van Dresdner Bank in 2001 in de bankverzekering stapte, heeft meer dan
60 miljoen klanten in meer dan 70 landen. Internationaal is de groep vooral
actief in niet-leven.
|
