|
In het kort (08 sep 2008)
Variaties tussen de slotkoersen
van 29/08 en 05/09 in lokale munt
AGFA-GEVAERT (+ 3,1 %; 5,62
EUR) • Kopen
Nieuwe – en waarschijnlijk niet de laatste –
geruchten rond Agfa. De groep zou de verkoop voorbereiden van de afdeling
Healthcare die achteruit blijft boeren (de digitale producten compenseren
de achteruitgang van de analoge nog niet). Onmogelijk is dat niet, maar het
stemt wel niet overeen met het oorspronkelijke plan van het management dat
eerder mikte op de instap van een nieuwe referentieaandeelhouder via een
gedeeltelijke verkoop in de hoop munt te kunnen slaan uit het herstel van de
divisie. Intussen spint de koers garen bij de daling van de zilverprijs
(positief effect op de resultaten 2009) en de stijging van de dollar. Het
aandeel blijft goedkoop.
ALCATEL-LUCENT (- 11,8 %; 3,66
EUR) • Verkopen
De komst van een nieuwe directeur-generaal kon de
beleggers niet geruststellen. Ben Verwaayen heeft wel de kwaliteiten van een
crisimanager, maar na zes opeenvolgende kwartalen van verliezen door de mislukte
fusie in 2006 staat hij voor een immense taak. Wij hebben onze twijfels.
ARCELORMITTAL (- 19 %; 43,50
EUR) • Verkopen
Zoals wij verwachtten lijken de staalprijzen niet langer
te stijgen, en op sommige markten zelfs te dalen. De vrees voor een vertaging of
zelfs ineenstuiking van de vraag steekt de kop op.
BP (- 5,6 %; 499,25 p.) •
Kopen
Het conflict met de Russische aandeelhouders rond het directeurschap
van de belangrijke joint venture BP-TNK is opgelost. De raad van beheer wordt
voortaan paritair samengesteld en aangevuld met drie onafhankelijke leden. Dat
BP in Rusland blijft, is een goede zaak, al kan men zich afvragen hoe de
samenwerking de komende jaren zal verlopen.
COCA-COLA (- 0,3 %; 51,93
USD) • Houden
Met de overname van de vruchtensappenproducent China
Huiyuan Juice Group verdubbelt Coca-Cola zijn marktaandeel op de beloftevolle
Chinese markt, maar betaalt daarvoor een vrij hoge prijs. De impact op de
financiële situatie blijft echter marginaal. Danone
(- 2 %;
46,66 EUR; verkopen), gaat zijn participatie in Huiyuan aan de Amerikanen
verkopen en wil de meerwaarde die het daarop realiseert gebruiken om zijn
schulden te verminderen.
EVS (+ 5,1 %; 62,00 EUR) •
Houden
Met een omzet- en winstgroei van resp. 48 en 60 % waren de
resultaten over het tweede kwartaal grosso modo conform onze verwachtingen. Het
orderboekje is iets beter gevuld dan we verwachtten, maar we laten onze vrij
ambitieuze winstramingen ongewijzigd.
KRAFT (+ 3,7 %; 32,68 USD) •
Kopen
De groep heeft haar winstprognoses voor dit jaar wat verlaagd als
gevolg van de recente afscheiding van de divisie graanproducten. We laten onze
(reeds voorzichtige) groeivooruitzichten voor dit jaar ongewijzigd. Het aandeel
is goedkoop.
NOKIA (- 16 ,9 %; 14,20
EUR) • Verkopen
De Finse groep lijdt onder de in hevigheid toenemende
prijzenoorlog die vooral op de markt van goedkopere gsm’s woedt en verliest
tijdelijk marktaandeel. Bovendien wordt de verslechtering van de conjunctuur
voelbaar. We verlagen onze winstramingen. Duur aandeel.
|
