Time Warner (18 feb 2008)
We krijgen
beter zicht op de zaak
Voorzichtig, maar vastberaden maakt de nieuwe directie keuzes
die de koers er geleidelijk bovenop kunnen helpen. Goedkoop aandeel.
KOPEN.
De resultaten 2007 beantwoordden aan de verwachtingen. De omzet
op vergelijkbare basis stagneerde als gevolg van de strategiewijziging bij
AOL (internet), maar
aangezwengeld door de inkoop van
eigen aandelen en de besparingen (0,40 USD per aandeel vóór belastingen
de laatste twee jaar) kwam de winst per aandeel kwam 20 % hoger uit.
Voor 2008 ziet het er vrij goed uit. Enerzijds moet de groep de
economische vertraging het hoofd kunnen bieden dankzij de inkomsten uit
abonnementen en uit inhoud. Anderzijds heeft Time Warner strategische keuzes
bekendgemaakt die veelbelovend lijken. Zo overweegt de groep een afslankingskuur
om haar te gespreide activiteiten te stroomlijnen, bestudeert ze de
mogelijkheden voor AOL (concurrent Yahoo! wordt het hof gemaakt door
Microsoft) en zou ze een deel van de kabeldivisie kunnen afstoten (die groeit, maar vergt veel kapitaal). Voorts wil ze meer
inkomsten puren uit succesvolle tv-programma’s en films, o.m. via een verruimde
digitale distributie (video op aanvraag) met hogere winstmarges (gerichte publiciteit). Intussen blijft Time Warner
aan zijn kosten sleutelen. We rekenen voor 2008 op 1,10 USD winst per
aandeel en voor 2009 op 1,20 USD.
Koers op
het moment van analyse : 16,70 USD
Time Warner is de grootste
mediagroep ter wereld; ze bezit o.m. de filmstudio Warner Bros, televisiezenders
zoals Turner en HBO, internetreus AOL en uitgever van tijdschriften Time;
ze is ook de tweede grootste kabeloperator van de VS.
|
