|
BT Group (07 apr 2008)
Profiteer van
de koersdip
Een aantal beslommeringen drukt de koers o.i. overdreven
omlaag. Goedkoop aandeel.
KOPEN.
BT beleeft moeilijke tijden. De groep werd niet gespaard door de
algemene beursval en de beurskoers lijdt ook onder de vrees dat een paar
concurrenten opgang zullen maken nu door een wijziging van de reglementering de
toegang tot het infrastructuurnet vrij is en het makkelijker wordt om eigen
netwerken op te richten. Dat zal vooral gevolgen hebben voor de
tradingactiviteit (17 % van de omzet). Daarnaast verbleekt de koers
ook door de vrees dat het pensioenfonds van het personeel verlieslatend zal
worden. Niettemin blijft BT volgens ons koopwaardig. De vrees m.b.t. het
pensioenfonds staat niet in verhouding tot de impact op de rekeningen en de
globale situatie lijkt best onder controle: de achteruitgang van de vaste
telefonie wordt o.a. opgevangen door nieuw marktaandeel voor de
internetverbindingen, de informaticadiensten groeien genoeg om ook
de globale omzet hoger te duwen en de rentabiliteit wordt
ondersteund door kostenbesparingen. de huidige context van economische vertraging kan BT
ook voordeel halen uit zijn troeven : weinig conjunctuurgevoelig, hoog
dividend, inkoop van eigen
aandelen . We
mikken op een winst per aandeel van 23,5 p. voor het boekjaar dat net werd
afgesloten (31/03) en van 24,5 p. voor het nieuwe boekjaar.
Koers op het moment van de analyse : 230,00 pence
BT Group is de
grootste Britse telefoonoperator, aanwezig in 170 landen en actief in de
telefonie, netwerkinformaticadiensten en hogesnelheidsinternet. Traditionele
telefonie is goed voor 64 % van de omzet.
|
