Wij vonden de vooropgestelde doelstellingen eerder al te ambitieus zodat de winstwaarschuwing voor ons niet onverwacht komt. Ook voor de langere termijn zijn we ondanks de aangekondigde herstructurering in Frankrijk niet optimistisch. Duur aandeel.
VERKOPEN.

De distributeur wil voor al zijn winkelformules enkel nog de naam Carrefour gebruiken. Ook de 1021 Franse supermarkten Champion worden daarom de komende twee jaar omgedoopt tot Carrefour (hypermarkt) of Carrefour Market (supermarkt). De 200 miljoen euro kostende operatie zou geen impact hebben op de winst per aandeel in 2008 en 2009. Vanaf 2010 wordt een positieve bijdrage tot de bedrijfswinst verwacht die in 2011 zal oplopen tot jaarlijks 200 miljoen euro. De groep rekent daarvoor vooral op kostenbesparingen en synergieën (uitbreiding getrouwheidskaart naar Champion-klanten, optimaliseren van informaticasystemen, grotere aankoopkracht bij leveranciers, rationalisering huismerken, logistiek…) maar ook op een hogere omzet. Ondertussen zijn de verwachtingen voor 2008 teruggeschroefd. De groep mikt, als de consumptiebestedingen niet nog meer terugvallen, nog op een omzetstijging van zo’n 7 % en op een stijging van de bedrijfswinst van dezelfde grootte-orde,terwijl ze er tot voor kort nog van uitging dat de bedrijfswinst sterker zou toenemen dan de omzet. Ook wij verlagen nog wat onze winstverwachtingen : van 2,97 tot 2,92 euro per aandeel in 2008 en van 3,24 tot 3,14 euro per aandeel in 2009.

Koers op het moment van de analyse : 34,77 EUR

Met ruim 15000 hypermarkten, supermarkten, discounts, cash&carry’s en buurtwinkels in 30 landen is Carrefour de grootste Franse distributiegroep en tevens nummer 1 in Europa en nummer 2 in de wereld. Ruim 45 % van de omzet wordt in Frankrijk gerealiseerd.