|
Chevron (11 apr 2008)
Zwak kwartaal,
maar mooie toekomst
Zowel voor de productie als voor
de raffinage was het eerste kwartaal maar een mager beestje, maar gelukkig voor
de Amerikaanse petroleumreus is er de hoge olieprijs. De toekomst oogt evenwel
veelbelovend. Het aandeel is goedkoop.
KOPEN.
Chevron heeft een tipje van de sluier over het eerste kwartaal
gelicht : het resultaat zal niet schitterend zijn en de winstgroei is enkel
te danken aan de stijging van de olie- en gasprijzen. De groep zit met dezelfde
problemen als haar concurrenten : een stagnerende productie, dalende
raffinagemarges en stijgende kosten. Maar ze onderscheidt zich in positieve zin
door haar groeivooruitzichten op middellange en lange termijn, het gevolg van de
investeringen van de laatste jaren. Die stellen Chevron in staat om ondanks de
daling van de productie (-2 %) in 2007 en de voor dit jaar verwachte
stagnatie, voor de periode 2005-2010 te blijven mikken op een gemiddelde
jaarlijkse groei van de productie van meer dan 3 %. Ze rekent daarbij op
het feit dat een aantal grotere olievelden binnenkort in productie komen
(sommige projecten liepen vertraging op). Bovendien zullen haar reserves
toenemen en is ze stevig ingeplant in de dynamische Zuidoost-Aziatische regio,
waar ze over belangrijke gasreserves en raffinaderijen beschikt. We ramen de
winst per aandeel voor 2008 op 8,90 en voor 2009 op 8,80 USD.
Koers op het moment
van de analyse : 89,60 USD
Chevron is qua omzet en productie de vierde grootste geïntegreerde
privé olie- en gasmaatschappij ter wereld; haalt meer dan 70 % van haar
winst uit de activiteit “exploratie & productie”.
|
