Danone (07 jan 2008)
Danone toont zich erg ambitieus en het is maar de vraag of het die
ambities zal kunnen waarmaken. Het aandeel is duur.
VERKOPEN.
Danone probeert het conflict met zijn Chinese partner Wahaha (water) nu op te
lossen buiten de rechtbank. De situatie in China (11 % v.d. omzet) blijft
delicaat: er werden nog joint ventures stopgezet en de groep zal wellicht meer
moeten investeren. Nochtans blijft Danone ambitieus: het mikt op een interne groei die sterker is dan de
voorbije 7 jaar (gemiddeld 7 %) en het wil zijn rentabiliteit verder
verhogen. Kritieke succesfactor daarin wordt een geslaagde integratie van Numico
(baby- en klinische voeding), met synergie-effecten en een strategie die focust
op gezondheid. De toekomstige groei zal ook afhangen van de resultaten van de
eigen onderzoeksafdeling, om het gamma gezonde zuivelproducten zoals
Activia (darmtransit) of Essensis (huid) verder te kunnen uitbreiden. De
stijgende melkprijzen zijn in die optiek geen goed nieuws en het is afwachten of
de consument zit te wachten op nog meer van deze toch al dure producten.
Anderzijds is Danone een kampioen in kostenbeheersing. Hoe dan ook kan de groep
zich aan de huidige koers, en rekening houdend met de hoge overnameprijs voor
Numico, geen misstappen veroorloven. Wij handhaven onze winstramingen op
2,70 EUR voor 2007, 3 EUR voor 2008 en 3,25 EUR voor
2009.
Koers op het moment van de analyse : 59,98 EUR
De Franse
voedingsreus Danone is wereldleider voor zuivelproducten en flessenwater.
Gekende merken naast Danone zijn o.m Actimel, Evian, Volvic.... De groep
realiseert bijna een derde van haar omzet in de groeilanden.
|
