Rentabiliteit herstelt niet

De verkoop van cyclotrons liep erg goed, maar een snel herstel van de rentabiliteit zit er niet in. Duur aandeel.
VERKOPEN.

Het eerste kwartaal sloot af met een omzetgroei van 33,5 %. In de radio-isotopen werd de stijging uitgeveegd door de zwakke dollar (75 % van de omzet), maar in de afdeling technologie & apparatuur bedroeg ze 60,3%. De protontherapiesystemen die de groep de voorbije twee jaar verkocht brengen nog altijd geld in het laatje (betaling gespreid over 4 jaar), maar intussen bracht ze ook zes cyclotrons en aardig wat dosimetrie-apparaten (waarvan de omzet met 35 % toenam) aan de man. Qua omzet zou 2008 dus een meevaller kunnen worden. Wat de (nog altijd erg zwakke) rentabiliteit betreft, verwachten we geen sneller herstel dan voorzien, maar we rekenen wel op een stabilisering. De zware R&D-investeringen die nodig zijn om de concurrentie een stapje voor te blijven zullen immers nog op de marges wegen. In de radio-isotopen zullen de resultaten van het onlangs overgenomen CISbio in het tweede semester volledig in de rekeningen van IBA opgenomen worden. Deze aanwinst zal enerzijds de omzet (op jaarbasis) met 50 % doen toenemen, maar zal anderzijds op de marges wegen (CISbio is volgens ons amper uit de kosten). We laten onze winstraming dan ook ongewijzigd op 0,75 EUR per aandeel, wat volgens ons héél optimistisch is. Zie ook onze SWOT-analyse.