Staat vast op zijn benen

De informaticareus blijft ondanks de crisis in de VS solide prestaties neerzetten. Ook al is de toekomst niet wolkeloos, het aandeel blijft correct gewaardeerd.
HOUDEN.

Het eerste kwartaal was beter dan verwacht. De omzet lag 11 % hoger dan een jaar geleden, wat vooral het gevolg was van de lage dollar (zonder wisselkoerseffecten bedroeg de stijging slechts 4 %). De groei is te danken aan de divisies diensten aan bedrijven en software (de meest winstgevende) en volstaat ruimschoots om de omzetdaling in de afdeling hardware te compenseren. De winst per aandeel is met 36 % gestegen tot 1,65 USD dankzij een algemene verbetering van de rentabiliteit, maar ook als gevolg van de inkoop van eigen aandelen . IBM plukt dus de vruchten van zijn aanbod van diensten aan ondernemingen, maar ook aan de dynamische overnamestrategie van de laatste jaren (in de diensten, maar vooral in de softwaredivisie). De groep heeft haar winstprognoses intussen al voor de derde keer dit jaar verhoogd. Ze rekent nu op 8,50 USD winst per aandeel voor 2008 (7,18 USD in 2007), wat overeenkomt met onze ramingen. Voor 2009 tippen wij op 9,52 USD. Dat mag ons niet blind maken voor de risico’s : de mogelijke uitbreiding van de recessie in de VS naar de rest van de wereld en de (waarschijnlijke) stijging van de dollar die de competitiviteit en de winst van de groep zou aantasten.