LVMH (21 jan 2008)
De luxesector is niet immuun voor
de economische onrust, maar. LVMH is o.i. sterk genoeg om de storm te
overleven.
Het aandeel is correct
gewaardeerd.
HOUDEN.
De groeiende vrees voor een recessie in de VS die ook in Europa
en Japan sporen zou nalaten, heeft het vertrouwen van de beleggers aan het
wankelen gebracht en de koers van LVMH dit jaar al 15 % gekost. Het is
natuurlijk zo dat ernstige economische problemen ook het koopgedrag van rijke
mensen beïnvloeden, al was het maar omdat hun onroerend en roerend patrimonium
in waarde daalt. Voorts vrezen de beleggers dat een drastische vertraging in de
geïndustrialiseerde landen (bijna 75 % van de omzet) niet volledig zou
opgevangen worden door de groeilanden. Bovendien is het niet zeker dat die geen
veren zouden laten. Het ziet er dan ook naar uit dat de interne+ groei (+13 % in de eerste 9 maanden van
2007) dit jaar onder de 10 % zal blijven. Maar geen paniek. LVMH is een
uitstekend beheerde onderneming die in het verleden geregeld de verwachtingen
overtrof, met een gezonde financiële situatie en genoeg middelen om desgevallend
van de situatie te profiteren om een interessant koopje te doen. En ten slotte
is het risico op een wereldwijde recessie beperkt. We hebben onze winstramingen
iets verlaagd (van 4,50 naar 4,40 EUR per aandeel voor 2007, van 5,10 naar
4,90 EUR voor 2008 en van 5,60 naar 5,50 EUR voor 2009.
Koers op het moment van de analyse : 70,11
EUR
LVMH is een Franse
groep die de controle heeft over zowat 50 luxemerken (mode, lederwaren, parfums,
sterke dranken en wijnen, uurwerken…).
|
