|
Peugeot (25 jul 2008)
Handhaaft
jaarvooruitzichten
De goede halfjaarresultaten stellen de Franse
autoconstructeur in staat om tot ieders verrassing zijn doelstellingen 2008 te
handhaven.
Goedkoop aandeel.
KOPEN.
Danzij de succesrijke introductie van de nieuwe Peugeot 308 en
Citroën C5 en de belastingvoordelen voor “propere” auto’s , verkocht PSA de
eerste zes maanden van het jaar zoals verwacht 4,6 % meer wagens. Maar
terwijl de beleggers verwachtten dat de groep haar doelstellingen inzake
rentabiliteit neerwaarts zou moeten bijstellen, kon ze met een solide stijging
van de bedrijfsmarge
uitpakken : 3,6 %, tegen 2,7 % in de eerste helft van 2007. Zoals
gevreesd namen de kosten weliswaar toe, vooral door de hogere grondstofprijzen,
maar de stijging bleef beperkt tot minder dan 500 miljoen euro, terwijl de
besparingen die in het kader van het plan “CAP 2010” gerealiseerd werden, bijna
900 miljoen euro bedroegen. Op basis van deze halfjaarhalfjaarresultaten
lijken de jaardoelstellingen (o.m. een bedrijfsmarge van 3,5 %) haalbaar.
Rekening houdend met het huidige klimaat (vertraging van de Europese automarkt,
impact van de hoge grondstofprijzen) blijven wij evenwel iets voorzichtiger dan
de groep. We laten onze winstramingen dan ook ongewijzigd op 5,60 EUR per
aandeel voor 2008 en op 7,50 EUR voor 2009.
Koers op het moment van de
analyse : 32,38 EUR
Peugeot Citroen
(PSA) si de tweede Europese autoconstructeur, met een aandeel van 5 % van
de wereldmarkt; realiseert 32 % van zijn omzet buiten Europa. De groep
omvat ook een producent van apparatuur voor auto’s (Faurecia), een transport- en
logistieke firma (Gefco), financieringsbedrijven, een afdeling
scooters/bromfietsen, de verkoop van motoren, van versnellingsbakken en een
afdeling industriële installaties (Process Conception
Ingénierie).
|
