|
Pfizer (14 mrt 2008)
Probeert de markt gerust te
stellen
De groep maakt serieus werk van het verbeteren van haar
pijplijn. Samen met de herstructurering moet dat haar in staat stellen om de
after-Lipitor-periode te overbruggen. Het aandeel is goedkoop.
KOPEN.
De laatste 6 maanden is de pijplijn van Pfizer 16 vrij ver
gevorderde molecules, waarvan 7 nieuwe, rijker geworden (de rest zijn nieuwe
toepassingen) en tegen eind 2009 wil de groep dit aantal tot 24 à 28 opvoeren.
Op die manier hoopt ze tussen 2010 en 2012, de periode waarin de patenten van
haar cholesterolverlager Lipitor aflopen, 15 à 20 nieuwe molecules te laten
registreren. Ongetwijfeld een aanlokkelijk vooruitzicht, maar volgens ons houdt
het te weinig rekening met mogelijke tegenvallers (mislukking klinische tests,
uitstel of weigering van de commercialisering door de gezondheidsautoriteiten…).
We vrezen dat de groep er ondanks de sterke groei van de bestaande
geneesmiddelen niet zal in slagen om de winstderving door de generische
concurrentie op Lipitor (26 % van de omzet in 2007) tijdig te compenseren.
Op langere termijn moeten de verbetering van de productiviteit van de
R&D-afdeling, de focus op veelbelovende domeinen (kanker, diabetes,
pijnbestrijding, Alzheimer) en de groei in de opkomende landen zoals China een
herstel mogelijk maken. Intussen ramen we de winst per aandeel voor 2008 op 1,85
en voor 2009 op 2,20 USD.
Koers op het moment van
de analyse : 21,21 USD
Pfizer is een Amerikaans
farmaceuticabedrijf, dankzij diverse overnames uitgegroeid tot de wereldnummer 1
en met meer dan 120 000 werknemers actief in 150 landen; de groep spitst
zich toe op geneesmiddelen op voorschrift en op verzorgingsproducten voor
dieren. Tot zijn meest bekende geneesmiddelen behoren Aricept, Celebrex,
Diflucan, Lipitor, Neurontin, Norvasc, Viagra, Xalatan, Zithromax, Zoloft,
Zyrtec.
|
