Renault (14 jul 2008)
Doelstellingen
teruggeschroefd
De Franse autobouwer overweegt eindelijk om zijn rentabiliteitsplan
bij te sturen. Dat moet het vertrouwen in het aandeel mondjesmaat kunnen
herstellen. Het aandeel is goedkoop.
KOPEN.
Renault opent de ogen voor de realiteit en stelt zijn
doelstelling voor de omzetgroei in 2008 (oorspronkelijk +10%) eindelijk bij. Na
een omzetgroei van slechts 4,3 % in het eerste halfjaar schakelt de Franse
constructeur nu toch een versnelling lager en mikt hij voor heel 2008 op de
onderkant van een vork tussen 5 en 10 %.
In deze context, en ook
gezien de forse stijging van de grondstoffenprijzen (in het bijzonder van de
staalprijs), wordt het steeds duidelijker dat ook de doelstellingen van het
"Contrat 2009" (bedrijfsmarge van
6 % en verkoopvolume van 3,3 miljoen voertuigen) nog maar heel moeilijk
realiseerbaar zullen zijn. Het valt dan ook te verwachten dat ook dit
rentabiliteitsplan zal worden bijgestuurd en dat zou weleens gepaard kunnen gaan
met bijkomende inspanningen om te snoeien in de kosten.
Wij verlagen alvast
onze ramingen van de winst per aandeel voor 2008 van 10 naar 9 EUR, en voor
2009 van 12,6 naar 11,4 EUR. Voorzichtigheidshalve stellen we ook onze
dividendverwachtingen neerwaarts bij.
Koers op het moment van
de analyse : 49,23 EUR
Renault is nummer 10 van de
wereldautomarkt en nummer 4 in Europa met een geschatte productie in 2006 van
2,5 miljoen wagens. De constructeur haalt 95 % van zijn omzet uit de
autosector, waarvan meer dan de helft in Frankrijk en meer dan 70 % in
Europa. Renault bezit 44,4 % in Nissan dat 15 % van Renault in handen
heeft.
|
