(11/03/2004) Tessenderlo Group: résultat net de 43,5 millions d'EUR en 2003

- Résultat net, part du groupe, de 43,5 millions d'EUR en diminution de 38 % - Cash-flow de 161,7 millions d'EUR contre 206,7 millions d'EUR en 2002 - Dividende net maintenu à 0,85 EUR par action - Renforcement de sa 3ième position mondiale en gélatine Le chiffre d'affaires s'est amélioré de près de 2 % en passant de 1 933,9 millions d'EUR à 1 972,2 millions d'EUR ; à périmètre constant, le chiffre d'affaires est en diminution de près de 1 %. Tessenderlo Group clôture l'année avec un résultat net de 43,5 millions d'EUR, soit une baisse de 38 % par rapport aux 70,6 millions d'EUR enregistrés à fin 2002. L'année 2003 a été marquée par des prix élevés des matières premières, des marchés européens médiocres qui n'ont pas permis de répercuter ces prix, et un dollar faible qui a pénalisé les ventes hors Europe. Le groupe a été en plus particulièrement touché par une baisse de grande ampleur des prix des phosphates alimentaires et par une troisième mauvaise année consécutive du PVC . Le cash-flow passe de 206,7 millions d'EUR à 161,7 millions d'EUR, soit une diminution de 21,8 %, sensiblement moindre que la baisse du résultat. Les investissements corporels de l'année, hors acquisitions, se situent à 118,6 millions d'EUR contre 110,4 millions d'EUR, l'année précédente. Les acquisitions de l'année pour un montant de 91 millions d'EUR ont porté pour l'essentiel sur les deux nouvelles unités de production de gélatine, aux Etats-Unis et en Argentine, et sur la montée de la participation de 75 % à 100 % dans la filiale anglaise de profilés. L'endettement financier net du groupe se situe à 339,3 millions d'EUR en fin d'année 2003 contre 303,3 millions d'EUR à fin 2002. Malgré les investissements et les acquisitions, ainsi que le paiement d'un dividende de 30,6 millions d'EUR, l'endettement ne s'accroît que de 36 millions d'EUR. Le renforcement de l'euro par rapport au dollar a eu pour effet de réduire la partie de la dette du groupe, libellée dans cette devise. Les fonds propres du groupe sont passés de 757,9 millions d'EUR à 756,3 millions d'EUR. La faiblesse relative du dollar et de la livre sterling, en fin de l'année 2003, a réduit les fonds propres de 17,4 millions d'EUR. Les cinq métiers Chimie minérale D'une manière générale, les différents marchés de la division minérale ont été assez moroses en 2003. Une augmentation de l'offre en phosphates pour la nutrition animale couplée à une diminution de la demande européenne a entraîné un effondrement spectaculaire des prix qui a eu un impact important sur les résultats. Les marchés des sulfates pour engrais sont restés stables et ont pu limiter partiellement l'impact négatif de la baisse du cours du dollar et des hauts niveaux de frets. Les prix de la soude caustique en Europe sont restés en dessous des prix mondiaux en dépit de l'équilibre entre l'offre et la demande et ont ainsi continué à pénaliser les résultats des électrolyses. Seuls les chlorures ferriques en Europe et les engrais soufrés liquides aux Etats-Unis ont connu une tendance favorable. En fin d'année, le permis d'environnement pour la construction de la nouvelle électrolyse Ely III à Tessenderlo a été octroyé. Chimie fine Plusieurs marchés ont été mis sous pression dans la chimie fine par des hausses de matières premières qui n'ont pu être répercutées à la clientèle. Ce fut surtout le cas pour les dérivés chloro-organiques. La glycine souffre toujours des importations chinoises à très bas prix. Par contre les intermédiaires pharmaceutiques ont enregistré des performances plus satisfaisantes. 2003 a vu l'acquisition des actions de notre partenaire minoritaire chinois dans Taile, notre usine de chloro-toluène, portant ainsi à 100 % la participation du groupe. PVC et compounds Les prix du PVC et du MVC ont connu des fluctuations importantes au cours de l'année 2003. Les prix avaient retrouvé des niveaux raisonnables en début d'année mais se sont de nouveau effondrés au deuxième trimestre alors que les matières premières qui avaient également augmenté se sont elles malheureusement maintenues à un haut niveau. Après un été avec de bons volumes liés à la reconstitution des stocks des transformateurs, les prix et les marges se sont progressivement restaurés au dernier trimestre. Globalement, 2003 aura été la troisième année successive décevante pour le PVC. Les marchés des compounds ont d'une manière générale régressé en Europe occidentale. Ceci est surtout dû à la demande plus faible du secteur de la chaussure qui souffre de la concurrence asiatique. En revanche, nos positions de niches dans les compounds pour le secteur automobile se sont bien renforcées. Transformation de matières plastiques L'activité systèmes de canalisations a réussi à maintenir globalement ses résultats au niveau de 2002 grâce à des mesures de compression des coûts. La demande dans le Benelux a enfin cessé de baisser ; le développement s'est surtout réalisé en Grande-Bretagne dans un climat favorable ; la France renoue avec les bénéfices et la Pologne poursuit son expansion. Dans l'activité profilés, l'année 2003 peut être qualifiée de bonne au niveau européen. La croissance des volumes s'est faite principalement en Angleterre et dans les pays de l'Est. Les efforts ont été poursuivis pour améliorer la rentabilité de l'activité aux Etats-Unis. Produits naturels organiques Les résultats de la division des produits naturels organiques sont en légère progression par rapport à leur niveau de 2002. La baisse des chiffres des ventes de l'activité sous-produits d'origine animale aura été compensée par la progression de l'activité gélatine. Celle-ci affiche d'ailleurs des résultats nettement meilleurs grâce à l'acquisition, début 2003, de deux unités de production, l'une aux Etats-Unis et l'autre en Argentine. Ces reprises ont renforcé la position de Tessenderlo Group en tant que 3me fournisseur sur le marché international, assurant 12 % de la production mondiale. Le marché de la gélatine alimentaire a connu une croissance de 2 à 3 %. Les capsules dures destinées à l'industrie pharmaceutique ont vu leurs ventes se développer, ce ne fut pas le cas des capsules molles, destinées essentiellement à la micro-encapsulation et autres applications techniques . Pour Caillaud, l'exercice a été marqué par l'application de nouvelles réglementations et la disparition progressive des aides publiques que les augmentations de prix des prestations n'ont pas toujours pu compenser. Les résultats sont sensiblement inférieurs à ceux des exercices précédents. Une nouvelle unité destinée à la production de petfood a été ouverte à Javené en France. Dividende Le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée Générale du mardi 1 juin 2004 de maintenir le dividende net au niveau de 0,85 EUR par part sociale ordinaire. Le dividende sera payable à partir du vendredi 4 juin 2004 sur présentation du coupon n° 67. Le montant net pour les titres présentés avec strips est de 0,9633 EUR. Perspectives Au-delà des mesures de réduction des coûts qui se poursuivront, l'amélioration des résultats en 2004 dépendra essentiellement de la restauration des prix des deux grands produits que sont pour le groupe, les phosphates alimentaires et le PVC. Pour ce dernier, les premiers mois de l'année sont plutôt encourageants. Tessenderlo Group: résultats consolidés (millions d'EUR)

	2003	2002	Evolution en %
Chiffre d’affaires	1 972,20	1 933,90	2,00%
Résultat d‘exploitation	82,2	114,9	-28,50%
Résultat financier	-14,2	-15,9	/
Résultat brut courant	68	99	-31,30%
Résultat exceptionnel (1)	8,7	-1,4	/
Résultat avant impôts	76,7	97,6	-21,40%
Impôts (2)	-38,2	-27,9	/
Mise en équivalence	5	5,4	/
Résultat net consolidé	43,5	75,1	-42,20%
Résultat net part des tiers	/	4,5	/
Résultat net part du groupe	43,5	70,6	-38,50%
Cash-flow net	161,7	206,7	-21,80%
Fonds propres	756,3	757,9
Nombre d’actions	27 113 352	26 975 013
Résultat net/chiffre d’affaires	2,20%	3,65%
Résultat net/fonds propres moyens	5,74%	9,49%

(1) les résultats exceptionnels proviennent essentiellement du retraitement d'amortissements accélérés (2) latences fiscales inclues Chiffres clefs par secteur d'activité (millions d'EUR)

	C.A.		Ebitda		Investissements (1)
	2003	2002	2003	2002	2003	2002
Chimie minérale	534	611	39	71	18	20
Chimie fine	261	264	22	34	21	14
PVC & compounds	341	298	-2	15	19	15
Transformation de matières plastiques	523	500	88	86	36	29
Produits naturels organiques	313	261	57	53	25	32
Total	1 972	1 934	204	259	119	110

(1) investissements corporels Chiffres par action (EUR)

	2003	2002	Evolution en %
Bénéfice net par action	1,6	2,62	-38,90%
Cash-flow net par action	5,96	7,66	-22,20%
Fonds propres(1) par action	27,93	27,57	1,30%
Dividende net par action ordinaire	0,85	0,85	0%

(1) moyenne fonds propres Site internet www.tessenderlogroup.com Ce communiqué de presse est disponible - en français, anglais et néerlandais - sur le site internet www.tessenderlogroup.com - rubriques 'News' et 'Investor Relations'. Le rapport ainsi que les comptes annuels y seront disponibles à partir de début mai. Services financiers Les services financiers concernant le titre Tessenderlo Chemie sont rendus par les institutions financières suivantes: Banque Degroof, Dexia, Fortis Banque, ING, KBC Bank et Petercam Société de Bourse. Calendrier financier - Résultats 1er trimestre 2004 29 Avril 2004 - Résultats 1er semestre 2004 9 septembre 2004 - Résultats 3ème trimestre 2004 9 novembre 2004 - Assemblée Générale 1 juin 2004 - Paiement du dividende 4 juin 2004 Tessenderlo Group est un groupe chimique international qui opère à travers plus de 115 sociétés réparties dans 22 pays. Il emploie environ 8 300 personnes, dont 2 300 en Belgique. Son chiffre d'affaires consolidé est de 1 972 millions d'EUR en 2003, réalisé dans ses cinq métiers (chimie minérale, chimie fine, PVC, transformation de matières plastiques, produits naturels organiques). Il est le leader européen et mondial de la plupart de ses produits. Tessenderlo Chemie SA est cotée sur Euronext Bruxelles et reprise aujourd'hui au BEL20, au Next 150 et dans NextPrime. Pour de plus amples informations, veuillez contacter: M. Christian VREBOSCH, Directeur Financier  +32 2 639 18 87 Mme Geert DUSAR, Manager Corporate Communication  +32 2 639 17 75 Site internet http://www.tessenderlogroup.com - voir Corporate - News (C) CompanynewsGroup