A voir l’offre en sicav, avec ou sans protection du capital, en fonds
d’assurance (branche 23) et en instruments divers cotés ou non en Bourse,
on se dit qu’il y en a pour tous les goûts. C’est seulement vrai en apparence, car
la quantité peut masquer la qualité.
Ces derniers mois, nous sommes de plus
en plus souvent interrogés sur les nouveaux instruments de placement, trackers
et autres produits spécifiques s’intéressant à un marché bien précis (comme
l’uranium). Surtout si la presse en a parlé. Certains de ces produits ont
affiché de bonnes prestations, ce qui a attiré l’attention des
journalistes.
Mais sont-ils pour cela vraiment intéressants ? Dans la
plupart des cas, il s’agit de placements spéculatifs qui n’ont pas grand-chose à
voir avec la gestion d’un portefeuille bien diversifié. De plus, décider
d’investir sur la seule base de prestations passées est hasardeux. Jouer sur ce
type de marché se rapproche davantage du casino et n’a rien à voir avec la
constitution progressive d’un patrimoine mobilier de qualité.
Il n’est pas étonnant dès lors que le marché des fonds ait
souffert ces dernières semaines. On ne compte pas les sicav que leurs émetteurs
ont discrètement retirées du marché. Parfois il s’agit seulement de rationaliser
des gammes de produits (comme par exemple du fait du rapprochement entre ABN
Amro et Fortis, voir notre article "Nouveau chef, nouveau règlement
"), mais le plus souvent le problème vient de la stratégie suivie. Lors
du lancement, tout le monde est enthousiaste. Mais au premier contretemps, les
capitaux se retirent. Difficile alors de conserver une taille suffisante pour
amortir les frais fixes. Les prestations s’en ressentent et les capitaux se
retirent plus vite encore. Généralement, cela se termine mal. La loi du plus
fort en quelque sorte. Un investisseur averti en vaut deux – au moins ! Ne vous
intéressez qu’aux placements qui s’intègrent dans un portefeuille à votre
mesure.
