En 2000, j'ai acheté des "reverse convertibles",
assortis d'un coupon de 13,5 %. Mais je remarque en 2002 que les actions que je
reçois à leur place, ne valent plus que la moitié environ du prix payé pour mon
placement. N'y a-t-il pas erreur ?
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Malheureusement non !
Lorsque vous avez payé 2 000 euros pour vos "reverse convertibles" il y a
deux ans, les cours des actions sous-jacentes semblaient encore pouvoir grimper
à l'infini. A l'époque, votre placement semblait dès lors très attrayant : deux
années de suite un coupon très séduisant de 13,5 % et à l'échéance, en 2002,
deux possibilités. Soit vous récupériez votre mise initiale, soit vous étiez
remboursé en actions, qui – rien ne semblait le démentir à l'époque –
offriraient toujours un beau potentiel.
Nous vous avons toujours mis en garde contre les risques élevés de ces
"reverse convertibles" et, pour ainsi dire, toujours déconseillé d'y investir.
Votre mésaventure d'aujourd'hui est la preuve que ces mises en garde étaient
bien justifiées. L'émetteur ne fait qu'utiliser son droit de non-remboursement
en liquide, mais bien en actions. Or, le marché des actions a connu bien des
aléas sur cette période. Les coupons élevés obtenus en 2000 et 2001 n'auront
donc pas compensé le risque encouru.
Néanmoins, si l'action n'est pas considérée comme trop chère, et si vous
n'avez pas vraiment besoin de cet argent, vous pouvez éventuellement conserver
en attendant des jours meilleurs.
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