Un de mes amis m’a conseillé de souscrire à titre de diversification à la
sicav « Dexia Bonds Euro Convergence ». Selon lui, en effet, il
est quasi certain que les cours des obligations dans lesquelles cette sicav
investit grimperont à mesure que les pays ayant émis ces obligations
introduiront eux aussi l’euro ou adhéreront à l’Union européenne.
Que pensez-vous de ce conseil ?
|
 |
Dexia Bonds Euro Convergence investit essentiellement en
obligations d’Etat émises par les gouvernements des pays qui ont fait leur
entrée dans l’Union européenne (UE) le 1 mai 2004 et qui, dans un stade
ultérieur, sont candidats à l’Union économique et monétaire (UEM) et à une
introduction de l’euro. Il s’agit de la Hongrie, de la Pologne, de la Slovaquie,
de la Slovénie et de la Lituanie. Outre ces cinq pays, la sicav investit
également dans des pays comme la Bulgarie, la Roumanie et la Croatie, qui
appartiennent à la deuxième vague de pays membres candidats à une entrée dans
l’UE en 2007. La sicav investit dans des obligations d’Etat de ces pays, émises
en euro et, à titre exceptionnel, en devise locale.
A l’heure actuelle, les
principaux postes en portefeuille sont des obligations polonaises, hongroises,
croates et roumaines.
Bien que Dexia avance de solides arguments de vente (taux d’intérêt
élevés, phénomène de convergence, hausse probable des cours des devises), nous
ne recommanderions pas ce placement pour l’instant. Pour les pays ayant émis les
obligations reprises dans la sicav, le chemin vers l’UE ou l’UEM est en effet
très long. Le manque de clarté politique et monétaire, de même que l’incertitude
régnant actuellement sur les marchés financiers – encore accentuée dans ces
pays –, pourraient entraîner de fortes et rapides fluctuations des taux
d’intérêt et des cours des devises.
Selon nous, investir en Europe de l’Est
est trop risqué. Nous vous conseillons dès lors de ne pas suivre le conseil de
votre ami. Si vous souhaitez diversifier vos placements en obligations, optez de
préférence pour une sicav qui investit en obligations d’Etat comme PAM (L)
Bonds EUR Quality.
|
