J’ai lu quelque part qu’il existait une corrélation importante entre
l’évolution des marchés en Europe et l’évolution des marchés aux Etats-Unis, ce
qui diminue fortement la possibilité de réduire les risques en diversifiant un
portefeuille sur ces deux marchés. Pouvez-vous m’expliquer pourquoi il en est
ainsi ?
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Une corrélation est un lien, ou une liaison, entre
différents facteurs. Ainsi, on dit d’une action qu’elle est fortement corrélée à
l’indice dont elle fait partie, lorsque la courbe de l’évolution du cours évolue
de manière quasi parallèle à la courbe de l’indice.
La corrélation est un des éléments qui influencent l’estimation du
risque. Plus la corrélation entre certains marchés est grande, plus la
probabilité que les marchés évoluent de manière identique augmente, et plus la
possibilité de limiter les risques en y investissant simultanément diminue.
L’inverse est également vrai : les marchés ayant une faible
corrélation entre eux évoluent normalement en sens contraire.
En résumé, investir sur deux marchés faiblement corrélés diminue le
risque pour la simple et unique raison que la baisse d’un marché peut être
compensée par la hausse de l’autre. On le voit clairement dans la corrélation
entre les cours des actions et les cours des obligations : lorsque les
premiers montent, les seconds baissent en général, et vice-versa. Mais
attention ! L’absence de corrélation étroite entre plusieurs placements ne
doit jamais constituer un critère d’investissement. D’autres facteurs, plus
élémentaires, doivent évidemment être pris en compte.
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