· Le géant informatique
américain Apple, dont l’exercice se clôture le 30 septembre, se porte
admirablement bien depuis un petit temps déjà. Au cours du premier trimestre de
son exercice 2005/2006, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de
5,7 milliards de dollars et un bénéfice net de 565 millions de
dollars. Soit une progression du bénéfice net de 91,5 % par rapport à la
même période un an plus tôt. L’explosion du bénéfice résulte surtout du lecteur
iPod avec lequel Apple fait fureur dans le monde entier. Pas moins de
14 millions d’exemplaires de l’appareil ont été vendus au cours du premier
trimestre !
· Le tout est
naturellement de savoir si cela va durer. Car si le succès de l’iPod semble
actuellement acquis, ce n’était pas forcément évident à l’époque, tant la
concurrence était rude. De plus, l’iPod fonctionne selon une « logique de
propriétaire » – on ne peut acheter de la musique qu’en passant par le
site Itunes lui-même contrôlé par Apple Itunes – et cette même logique de
propriétaire a en son temps valu de nombreux problèmes à Apple dans le domaine
des ordinateurs. Grâce au succès de l’iPod, Apple a également vu ses ventes
d’ordinateurs repartir à la hausse.
· Prévoir une telle évolution reste toutefois
particulièrement difficile. C’est une question de conviction. A voir le niveau
actuel du cours, les investisseurs estiment manifestement que la “dream story”
va durer.
En ce qui nous concerne, nous sommes plus réservés. Au niveau
actuel, l’action est en effet chère et est devenue fort sensible à la moindre
déconvenue sur le marché de l’iPod, ce qui constitue un risque non
négligeable.
Au vu de la progression spectaculaire du cours, vous avez été nombreux à
nous demander pourquoi nous n’avions pas intégré Apple dans notre sélection. Une
opportunité manquée certes, mais pas sans raisons.
