Vous parlez de temps à autre du rendement attendu. Comment est-il calculé
au juste ?
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Pour estimer le rendement attendu d’une action à long terme, deux
variables sont principalement prises en compte. La première est le rendement de
dividende, soit le dividende (attendu) divisé par le cours. La seconde est la
croissance attendue du dividende et des bénéfices à long terme. Pour les 3 à 5
années à venir, cette croissance attendue peut être estimée de manière plus ou
moins réaliste par les analystes, sur la base des données connues sur
l’entreprise.
Pour les années suivantes, jusqu’à environ quinze ans, nous tenons
compte du pourcentage de croissance annuelle estimé du secteur dans lequel
l’entreprise est active, éventuellement minoré ou majoré en fonction de la
position concurrentielle et des caractéristiques spécifiques de l’entreprise.
Au-delà de ces 15 ans, nous partons du principe que le taux de croissance
convergera vers la moyenne de l’économie.
La combinaison des deux estimations (rendement de dividende et taux
de croissance) donne alors le rendement attendu à long terme.
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