Les commentaires boursiers font souvent référence au Dow Jones comme
l’indice reflétant les cours des actions américaines. Budget Hebdo, par contre,
utilise l’indice S&P 500 pour reproduire le climat boursier général aux
Etats-Unis. Y a-t-il une raison précise ?
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En effet, et même deux. Tout d’abord, le Dow Jones n’est pas un indice
pondéré en fonction de la capitalisation boursière et donc du poids de l’action
en Bourse (cours multiplié par le nombre d’actions en circulation) mais en
fonction des cours. En ce qui le concerne, et pour des raisons historiques, ce
ne sont pas les actions qui ont la capitalisation boursière la plus importante
qui pèsent le plus dans la balance, mais bien les actions dont, en chiffres
absolus, les cours sont les plus élevés. Dans cet indice, une action qui coûte
60 dollars pèse donc deux fois plus qu’une action qui en coûte 30. Cela donne
une image moins correcte de l’évolution générale du marché que dans le cadre
d’un indice boursier pondéré en fonction de la capitalisation boursière.
Ensuite, l’indice Dow Jones est un baromètre relativement imparfait de la
Bourse et de l’économie au pays de l’Oncle Sam. Il ne regroupe en effet que 30
actions, dont la moitié de sociétés industrielles, alors que l’économie
américaine repose, pour trois quarts, sur les sociétés de services. Les 500
actions que compte l’indice S&P donnent une image bien plus fidèle des
performances boursières américaines et c’est précisément la raison pour laquelle
nous renvoyons toujours à cet indice.
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